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[투데이리포트]아시아나항공, "레저 수요 위축에 ..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 12일 아시아나항공(020560)에 대해 "레저 수요 위축에 민감한 모습"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 50.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "개별 IFRS 기준 동사의 1Q 매출액은 1.26조원으로 7% y-y 증가하였으나, 영업이익은 984억원으로 (이익률 7.8%) 30% y-y 하락. 이는 1,025억원의 영업이익을 전망한 당사 추정치와 유사한 듯 하지만, IFRS 회계기준 하에서 영업이익으로 계상되는 영업용 외화자산 및 부채의 외환관련손익을 영업이익에서 제할시 1Q 영업이익은 750억원 수준이었던 것으로 판단되어 실제로는 당사 기대치를 하회한 것으로 보인다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "레저 수요 위축이 상반기 중 지속되며 수익성이 기존 예상대비 둔화될 것으로 보여 2011년 영업이익 전망은 기존 추정치 대비 17% 하향 조정한 4,987억원으로 전망된다"라고 밝혔다. 한편 "경기 회복세 유지와 원화강세 기조로 하반기엔 상반기에 이연되었던 수요가 발생할 것으로 기대되고, 추가적인 유가 급등 가능성을 제한적으로 보고 있어 2Q가 수익성의 최저점이 될 것으로 보고 있다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 38872.3 | 50726.1 | 53740 | +5.94 | 13220 | +5.24 |
| 영업이익 | -2366.8 | 6119.7 | 4980 | -18.62 | 870 | -11.55 |
| 순이익 | -2663.2 | 2191.3 | 3090 | +41.01 | 460 | -25.59 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 6,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | BUY(유지) |
| 목표주가 | 14,045 | 18,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 HMC증권은 투자의견 'BUY[유지]'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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