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[투데이리포트]아시아나항공, "일본 대지진 영향 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 17일 아시아나항공(020560)에 대해 "일본 대지진 영향 2분기에 집중될 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 13,000원을 내놓았다. 대신증권 양지환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 44.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "일본 지진의 영향으로 3월 실적에 대한 불확실성이 남아있지만, 지진 이후 일본 Inbound승객의 증가로 L/F감소가 크지 않아 실제 영향은 2분기에 집중될 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "동사는 지진으로 인해 일본노선의 수요가 감소할 것으로 예상됨에 따라, 향후 인천-하네다(주2회), 부산-도쿄(주3회)노선 등의 항공편 운항을 일시적으로 중단할 예정. 회사에서는 이번 지진의 영향으로 일본노선의 L/F가 약 15%내외 하락할 것으로 전망하고 있으며, 수요 회복 시점은 원전에서의 방사능 유출 등 불확실한 요인이 많아 예측하기 어려운 상황"라고 밝혔다. 한편 "고유가, 지진으로 인해 영업환경이 악화되고 있으나, 현 주가는 PER 7.6배, PBR 1.3~1.4배에 거래되고 있어, 2011년 동사의 ROE 19.5%를 감안시 저평가 되었다고 판단되어 매수의견을 유지한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 42614.6 | 38872.3 | 52300 | +34.54 | 12510 | -2.39 |
| 영업이익 | -526.8 | -2366.8 | 4380 | 흑자전환 | 850 | -18.03 |
| 순이익 | -2271.7 | -2663.2 | 2130 | 흑자전환 | 290 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년5월 10,000원이 저점으로 제시된 이후 2011년2월 15,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 13,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 감소하였는데도 동사에 대한 투자의견이 시장수익률을 뚜렷하게 초과하고 있어 시황 또는 기업의 성장성 감소와는 다소 동떨어진 주가의 흐름이 동종목의 투자의견 상향의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 15,041 | 18,000 | 12,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 13,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,900원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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