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[투데이리포트]아시아나항공, "그룹 리스크 해소 ..."BUY_삼성
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| 삼성증권은 11일 아시아나항공(020560)에 대해 "그룹 리스크 해소 국면으로 제값을 받을 때"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다. 삼성증권 박은경, 진혜인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "동사는 그룹 리스크와 성장성에 대한 의문으로 향후 3년 ROE가 평균 23%에 달할 것으로 예상됨에도 불구하고, 2011년 P/B 1.5배의 낮은 수준에 거래되고 있는 상황. 향후 자산매각이 가시화되며 할인 요소들이 해소될 것으로 기대된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사 4Q 실적이 시장 기대치를 하회한 이유는 11월말 연평도 포격으로 지정학적 리스크가 증가하며 내외국인의 출국ᆞ입국 수요가 기대치에 미달했던 것으로 보이고, 보너스 지급으로 인건비가 31% yy 상승하며, 매출원가 내 인건비 비중이 4Q09 14%에서 4Q10 16.0%로 상승하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "그룹의 말단에 존재하는 대한통운 처리 방안이 확정되면 그 다음 고민은 금호산업 가치 극대화를 위한 동사 이용 방안이 될 전망이다. 이에 동사 가치 극대화를 위한 노력이 행해질 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 42614.6 | 38872.3 | 52500 | +35.06 | 12860 | +0.34 |
| 영업이익 | -526.8 | -2366.8 | 6010 | 흑자전환 | 1030 | -0.67 |
| 순이익 | -2271.7 | -2663.2 | 4060 | 흑자전환 | 660 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2010년1월 4,100원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 매출액 증가세가 무난했지만 그 폭이 크지는 않았던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 기업의 성장성 요인보다 시황요인에 보다 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY | BUY |
| 목표주가 | 15,106 | 18,000 | 12,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 18,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 12,900원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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