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[투데이리포트]아시아나항공, "M&A를 연료로 이..."BUY(유지)_현대
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| 현대증권은 11일 아시아나항공(020560)에 대해 "M&A를 연료로 이제부터 타오른다"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 18,000원을 내놓았다. 현대증권 양희준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 현대증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 현대증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "LOI 마감일이 근접함에 따라 지금까지 주가에 반영되지 않은 M&A 모멘텀이 본격적으로 반영될 것으로 예상하며, 이에 따라 동사에 대한 투자의견 BUY와 지분매각 효과를 반영한 적정주가 18,000원을 유지한다"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "4분기에는 세무 목적 상의 이익과 회계보고용 이익의 차이로 인한 이연법인세부채를 결산반영함에 따라 법인세비용이 추가적으로 발생했으며 이로 인해 세전이익 불구하고 당기순손실이 207억원 발생하였다. 향후 납부할 법인세에 대하여 비용계상만 이루어진 것으로 투자 관점에서는 Implication은 없다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 실적발표와 함께 올해 실적가이던스를 제시하였다. 환율 1,100원/$, 급유단가 109$/BBL 가정 하에 매출액 5.5조원, 영업이익 6,100억원의 연간 실적을 제시하였으며 이는 합리적인 가정치를 토대로한 현실적인 전망치인 것으로 판단된다. 이변이 없는 한 가이던스를 초과하는 실적이 달성 가능할 것으로 예상된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 42614.6 | 38872.3 | 54285 | +39.65 | 13420 | +4.71 |
| 영업이익 | -526.8 | -2366.8 | 6125 | 흑자전환 | 1580 | +52.37 |
| 순이익 | -2271.7 | -2663.2 | 3775 | 흑자전환 | 1080 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 현대증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년1월 4,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 18,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 영업이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(M) | BUY(M) |
| 목표주가 | 14,680 | 18,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 현대증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 18,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 22.6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <현대증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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