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[투데이리포트]아시아나항공, "영업실적 개선에도 ..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 11일 아시아나항공(020560)에 대해 "영업실적 개선에도 불구 그룹 리스크 잔존"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 4,100원으로 내놓았다. 삼성증권 박은경, 진혜인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 4,100원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.8%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "동사의 2010년부터 영업환경은 대폭 개선될 전망인데 이는 거시경제 변수 개선에 따른 이연 여객 수요 집중 발생 전망, 동사가 주력하는 고-yield 수요층 (내국인, 단거리 노선) 중심 수요 증가에 따른 수익성 개선이 기대되는 반면, 제한적 공급증가에 따른 공시운임 인상 기회 추정 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "동사의 4분기 매출액은 당사 기존 전망치와 유사한 반면 영업이익은 이를 117% 상회하였는데, 이는 화물부문의 load factor가 08년 4분기 70.7%에서 78.7%까지 상승하며 yield가 당사 예상을 19% 상회하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "아직 남아있는 구조조정 과정에 따른 기업가치 변화로 인해 주가 변동성이 높을 것으로 보여 동사에 대한 조심스러운 관점을 유지한다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 36504.9 | 42614.6 | 44230 | +3.79 | 10620 | -2.55 |
| 영업이익 | 1716.1 | -526.8 | 2570 | 흑자전환 | 820 | +85.84 |
| 순이익 | 1062.6 | -2271.7 | 1790 | 흑자전환 | 470 | 흑자전환 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2009년8월 5,000원까지 높아졌다가 2009년3월 3,900원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,100원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 4,871 | 5,300 | 4,100 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 4,100원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 5,300원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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