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대우증권은 14일 아시아나항공(020560)에 대해 "하반기 실적 회복은 제한적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 5,200원으로 내놓았다. 대우증권 신민석, 강석훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 5,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "2009년 연간 실적은 하반기 흑자전환에도 상반기 실적 부진과 제한적인 항공 수요 회복으로 2,218억원 적자가 전망된다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "지난 2008년 3분기부터 감소한 중국, 동남아 지역 중심의 가족단위 해외 여행객은 4분기에 신종플루 영향이 약화될 경우 빠르게 회복될 수 있어 동사의 수혜가 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "3분기는 계절적 성수기로 여객 수요가 급증하는 시기이다. 7월부터 일본노선을 중심으로 여객 수요가 회복되고 있으며, 화물 수요도 단거리 노선을 중심으로 회복되고 있다. 화물 수요는 4분기에는 경기 회복과 Base effect 효과로 꾸준히 증가할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	36504.9	42614.6	39650	-6.96	11180	+31.8
영업이익	1716.1	-526.8	-1860	적자지속	530	흑자전환
순이익	1062.6	-2271.7	-2220	적자지속	280	-40.57

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년8월 6,500원까지 높아졌다가 년월 5,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,200원으로 제시되고 있다.
해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(H)
목표주가	4,775	5,200	4,500

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체 컨센서스 대비해서 상대적으로 긍정적인 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(H)'에 목표주가 4,500원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090814 매수(유지) 5,200 20090714 매수(유지) 5,200 20090528 매수(유지) 5,200 20090515 매수(유지) 5,200 20090206 매수(유지) 5,200		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090814 대우 매수(유지) 5,200 20090806 푸르덴셜 MARKETPERFORM 4,900 20090721 토러스 HOLD(유지) 4,500 20090629 삼성 HOLD(H) 4,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.