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대우증권은 15일 아시아나항공(020560)에 대해 "실적 개선 속도는 제한적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 5,200원으로 내놓았다. 대우증권 신민석, 강석훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 5,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "당초 실적 회복 시점은 2분기로 예상했지만, 1분기 정도 지연될 전망인데, 경쟁사대비 실적 회복이 지연되는 이유는 단거리 노선 비중이 높아 환승 수요 혜택을 제한적으로 받기 때문이다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 투자포인트는 여객수요는 3분기 계절적 성수기를 앞두고 빠른 증가가 예상되고, 대한통운 유상감자 자금 유입으로 차입금이 감소하고, 유가 하향 안정에 따른 연료비 부담이 낮아졌다는 점"라고 밝혔다. 한편 "여객 수요는 환율 안정으로 3분기 여름 성수기 시즌부터 빠르게 증가할 전망이며, 수요 증가에 따른 실적 회복 모멘텀이 기대된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	36504.9	42614.6	42320	-0.69	10660	+15.5
영업이익	1716.1	-526.8	-100	적자지속	-100	적자지속
순이익	1062.6	-2271.7	-1450	적자지속	930	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 8,000원까지 높아졌다가 5,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,200원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데, 이번에 조정된 상승폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	4,822	5,700	3,900

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 5,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(H)'에 목표주가 3,900원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090515 매수(유지) 5,200 20090206 매수(유지) 5,200 20090108 매수(유지) 5,200 20081013 매수(유지) 5,200 20080801 매수 6,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090515 대우 매수(유지) 5,200 20090515 키움 매수(유지) 5,100 20090515 푸르덴셜 MARKETPERFORM 4,900 20090515 대신 매수(유지) 5,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.