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푸르덴셜증권은 20일 아시아나항공(020560)에 대해 "사채 발행 어려움 있는 BBB 등급의 최선책"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,900원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 김정은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 푸르덴셜증권이 9개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이다. 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "동사는 오는 25~26일 1천억원 규모의 BW(신주인수권부사채)를 발행할 것으로 결정하였다. 금번 발행은 사채 발행이 어려운 동사에 최선책이었지만, BW 행사가격이 액면가인 5,000원으로 결정됨에 따라 BW 전액 행사 시 기존 주식수에 2,000만 주가 추가 발행됨으로써 약 11% 이상의 희석화 요인이 존재하고 있다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "전일 대한통운이 유상감자 확정 내용을 공시함에 따라 기존 2.26조원 규모의 유상감자안이 본격적으로 가시화되었다. 금번 유입액은 대한통운 인수에 따른 차입금 1조4천700억원으로 인해 재무부담이 지속되고 있는 동사에 있어 연간 이자비용 600억원의 절감 및 차입금 우선 상환에 따른 부채비율 감소, 그룹주의 유동성 리스크 경감 등 긍정적인 효과가 있다"라고 밝혔다. 한편 "최근의 유동성 위기 극복에 대한 구체안 발표 및 환율의 하향 안정세에도 불구, 동사에 대한 긍정적 투자 판단은 경기 회복 및 항공수요 증가에 따른 펀더멘털 측면에서의 개선을 확인한 이후가 되어야 할 것으로 보인다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	4,918	5,700	3,900

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 4,900원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 5,700원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(H)'에 목표주가 3,900원을 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090320 MARKETPERFORM 4,900 20080613 매수 10,500 20080425 매수 10,500 20080331 매수 10,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090320 푸르덴셜 MARKETPERFORM 4,900 20090311 삼성 HOLD(H) 3,900 20090310 메리츠 HOLD 4,000 20090303 우리 매수(유지) 5,700

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.