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메리츠증권은 10일 아시아나항공(020560)에 대해 "BW 희석화보다 항공수요"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 4,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 김승철 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 4,000원은 직전에 발표된 목표가 4,500원 대비 -11.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





메리츠증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "BW 발행에 따른 오버행 우려보다는 유가하락에도 불구하고 항공수요 회복이 고환율과 글로벌 경기침체로 더디어지고 있다는 점이 주가 상승에 더 큰 부담요인으로 작용할 전망"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "동사 목표주가 하향의 주된 원인은 전일 공시한 신주인수권부사채(BW) 발행에 따른 주식수 증가 및 사채발행과 ABS발행으로 증가될 이자비용 등을 수익예상에 반영하였기 때문"라고 밝혔다. 한편 "BW 행사에 따른 물량 부담이 단시일 내에 발생할 가능성은 제한적"라고 전망했다.
◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년2월 11,500원까지 높아졌다가 4,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	5,000	5,700	4,000

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 4,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 5,700원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090310 HOLD 4,000 20090206 HOLD 4,500 20081029 매수(유지) 4,500 20080801 매수(유지) 7,000 20080425 매수 11,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090310 메리츠 HOLD 4,000 20090303 우리 매수(유지) 5,700 20090220 미래에셋 HOLD(유지) 4,200 20090209 대신 매수 5,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.