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- 관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 - 관련종목들은 상승 우위, 운수창고업업종 +0.25% - 증권사 목표주가 5,100원, 현재주가 대비 61% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.26% - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 3,880원선이 저항대로 작용

관련종목들과 비교해서 변동성이 커도 상승률은 낮은 편 4일 오전 10시35분 현재 전일대비 2.47% 하락하면서 3,160원을 기록하고 있는 아시아나항공은 지난 1개월간 22.55% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 2.7%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아시아나항공의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 아시아나항공의 위험을 고려한 수익률은 -8.3을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 운수창고업업종의 위험대비수익률 -5.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아시아나항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한진해운	1위	4.7%	5위	-27.1%	3위	-5.7
대한해운	2위	4.6%	2위	-22.1%	2위	-4.7
세방	3위	3.7%	1위	-12.6%	1위	-3.4
한진	4위	3.5%	3위	-22.1%	4위	-6.3
아시아나항공	5위	2.7%	4위	-22.6%	5위	-8.3
코스피	-	2.0%	-	-12.1%	-	-6.0
운수창고업	-	2.5%	-	-14.9%	-	-5.9

관련종목들은 상승 우위, 운수창고업업종 +0.25%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 운수창고업업종은 0.25% 상승중이다.

한진해운	15,200원 ▲550(+3.75%)	세방	8,740원 ▼60(-0.68%)
대한해운	52,300원 ▲1800(+3.56%)	한진	27,800원 ▲300(+1.09%)

증권사 목표주가 5,100원, 현재주가 대비 61% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아시아나항공의 평균 목표주가는 5,100원이다. 현재 주가는 3,160원으로 1,940원(61%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 우리증권의 송재학 에널리스트가 " 최근 환율 흐름은 부담 요인, 동사의 수익성은 제트유가 급락으로 전년대비 크게 개선되겠지만, 최근 환율 흐름은 영업실적 달성에 부담으로 작용할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 5,700원을 제시했고, 삼성증권의 박은경, 진혜인 에널리스트가 " 여객수요 회복에 대한 기대는 이미 반영, 현재 주가는 이미 여객 수요가 최악의 상황은 지났다는 점을 반영하고 있는 것으로 보여 밸류에이션 매력이 떨어지고, 수요에 지대한 영향을 미치는 환율 또한 아직 안정됐다고 보기 힘들며, 화물부문의 실적 부진이 여객부문의 회복을 상쇄할 가능성이 있다..." (이)라며 투자의견 HOLD(H)에 목표주가: 4,700원을 제시했다.

2월5일에 아시아나항공 4/4분기(2008년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조0721.6억	-930.5억	-1,633.8억
직전분기 대비	8.3% 감소	적자반전	적자지속
전년동기 대비	11.7% 증가	적자반전	적자반전

[재무분석 특징]

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아시아나항공은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 보여주고 있다.

	아시아나항공	대한해운	한진	한진해운	세방
ROE	-4.4	31.4	-19.8	-10.0	9.9
PER	-	1.8	-	-	4.2
PBR	0.6	0.6	0.8	0.6	0.4
기준년월	2008년9월	2008년9월	2008년9월	2008년9월	2008년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.51%로 적정수준 최근 한달간 아시아나항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.51%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.43%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.26% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 80.01%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.26%를 보였으며 외국인은 2.71%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 90.29%로 가장 높았고, 기관이 5.87%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.83%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 최근 지속된 주가 약세로 역배열 구간에 들어오면서 중기적 상승추세가 꺽이고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 3,880원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 3,880원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 3,880원대는 전체 거래의 31%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 4,010원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 3,880원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 3,880원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[포인트검색]

아시아나항공(주) 영업실적 등에 대한 전망(공정공시)
아시아나항공(주) 기업설명회(IR) 개최(안내공시)
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