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대우증권은 6일 아시아나항공(020560)에 대해 "단거리 여객 비중이 높아 실적 회복 지연"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 5,200원으로 내놓았다. 대우증권 신민석, 한승국 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 5,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대우증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "유가 급락으로 연료비가 감소하면서 점진적인 실적 회복을 기대했지만, 동사는 단거리(일본, 중국, 동남아) 노선 비중이 높아 출국자 수가 급감할 경우 L/F가 하락하고, 유가가 급락하면서 Yield도 하락하고 있다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 투자포인트는 대한통운 유상감자로 재무 리스크가 축소되고, 유가 급락에 따른 비용 절감 효과가 예상되며, 여객 수요는 유류할증료가 사라지는 3월부터 점진적으로 개선될 전망이라는 점"라고 밝혔다. 한편 "2009년 1분기 실적은 여객과 화물 수요가 급락하고 있어 연료비 감소에도 불구하고 회복을 기대하기 어려울 전망이며, 2분기 실적부터 유가 급락에 따른 연료비 절감효과가 나타나면서 점진적인 회복이 예상된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	34515.3	42614.6	43640	+2.41	10880	+1.48
영업이익	1269.8	-526.78	1560	흑자전환	-150	적자지속
순이익	1306.1	-2271.18	180	흑자전환	-850	적자지속

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년5월 8,000원까지 높아졌다가 5,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,200원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	5,220	5,800	4,400

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 5,800원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(하향)'에 목표주가 4,400원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090206 매수(유지) 5,200 20090108 매수(유지) 5,200 20081013 매수(유지) 5,200 20080801 매수 6,500 20080707 매수(유지) 6,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090206 대우 매수(유지) 5,200 20090206 현대 MARKETPERFORM(하향) 4,400 20090112 대신 매수 5,800 20081211 동양 BUY(M) 5,700

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.