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현대증권은 6일 아시아나항공(020560)에 대해 "2009년 항공 운송 수요 감소 예상"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,400원을 내놓았다. 현대증권 한병화, Tim Zhang 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM(하향)'의견은 반면에 작년 연말의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '매수'의견에서 'MARKETPERFORM(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





현대증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "2009년 동사의 국제여객 운송수요는 1.3%, 화물 운송수요는 7.2% 감소할 것으로 예상되는데 이는 환율 상승과 소득 감소가 동시에 수반될 가능성이 높아서 아웃바운드 해외여행자수 감소추세가 지속될 것으로 예상되며 글로벌 경기 침체에 의해 IT 제품 수요 감소로 화물 항공 수요도 큰 폭으로 감소할 것으로 예상되기 때문"라고 분석했다. 또한 현대증권은 "지난해 4분기에는 국제여객 운송 수요가 전년대비 1.6%, 화물 운송 수요가 19.6% 급락하면서 매출액이 예상보다 감소하였고 정비비, 항공기 임차료 등 외화 관련 지급 비용이 큰 폭으로 증가하면서 영업적자로 전환한 것으로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "현재의 상황이 IMF 체제 당시 보다는 좋지만 2003년보다 우위에 있다고는 할 수 없으므로 항공 운송수요의 감소는 불가피할 것으로 보인다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

현대증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년6월 8,100원까지 높아졌다가 7,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,400원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	MARKETPERFORM(하향)
목표주가	5,220	5,800	4,400

*최근 분기기준

오늘 현대증권에서 발표된 'MARKETPERFORM(하향)'의견 및 목표주가 4,400원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 5,800원을 제시한 바 있다.

<현대증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090206 MARKETPERFORM(하향) 4,400 20080801 매수(유지) 7,000 20080624 매수(유지) 8,100 20080616 BUY(REINSTATE) 8,100		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090206 현대 MARKETPERFORM(하향) 4,400 20090112 대신 매수 5,800 20090108 대우 매수(유지) 5,200 20081211 동양 BUY(M) 5,700

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.