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[투데이리포트]아시아나항공, "비유류 비용 통제가…" HOLD(하향)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 12일 아시아나항공(020560)에 대해 "비유류 비용 통제가 관건"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,800원을 내놓았다. 유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견인 'BUY(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 아시아나항공(020560)에 대해 "동사의 주 수익 노선인 중국 노선 회복세가 이어지고 있으나 비유류 비용(인건비, 임차료 등) 증가가 이익 개선을 저해하고 있다는 판단임. 특히 2019년 비-프리미엄 여객 수요 모멘텀의 하방 압력을 예상하여 비용 통제가 보다 중요해질 전망임"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "중국 노선은 2016년까지 동사 매출의 20% 가량을 차지했으며 제한된 운수권으로 인하여 이익 기여도는 그 이상이었던 노선임. 한한령으로 인한 타격으로 중국 노선 매출비중은 14%까지 축소되었다가 지난 3분기 17%까지 완만한 회복세를 보이고 있음"라고 밝혔다. 한편 "동사는 사옥과 매도가능증권 매각 등의 자금 조달 노력으로 1년 사이 1조원에 가까운 차입금을 축소함. 여전히 3조원 이상의 차입금 규모로 추가 자금 조달이 필요하나 분기 차입금 상환부담이 올해 1~3분기 평균 6,526억원에서 4분기부터 3천억원 수준으로 축소된다는 점에서 재무 리스크는 완화되고 있다는 판단임"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2018년3월 6,600원까지 높아졌다가 2018년11월 5,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,800원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 4,920 | 5,600 | 4,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 4,800원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 5,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 4,400원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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