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[투데이리포트]아시아나항공, "유동성 우려는 완화…" BUY(유지)-한화투자증권
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| 한화투자증권에서 3일 아시아나항공(020560)에 대해 "유동성 우려는 완화, 내년 실적은 양호"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,200원을 내놓았다. 한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한화투자증권에서 아시아나항공(020560)에 대해 "2019년은 중국과 유럽노선 중심으로 실적 성장이 전망된다. 최근들어한중 관계가 개선되는 분위기가 형성되면서 내년에도 여객수요 증가가기대되기 때문이다. 중국 노선은 운수권을 배분받은 항공사만 취항할수 있는 과점 시장이며, 동사는 국내 항공사 중 중국노선 비중이 가장커서 중국 회복시에 상대적으로 수익성 개선이 크게 나타날 전망이다"라고 분석했다. 또한 한화투자증권에서 "유동성 우려는 마무리 단계3분기까지 약 1.9조원의 차입금을 상환했으며 4분기에 남은 3,000억원수준의 차입금을 상환도 아시아나IDT 구주매출(231억원)과 ABS발행(4,200억원)을 통해 마무리할 계획이다. 내년부터는 차입금 상환부담이올해 대비 절반수준으로(분기평균 3,000억원) 낮아지게 되기 때문에,유동성 우려는 어느정도 마무리 되었다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 5,200원으로 상향조정한다. 유가전망치 하향에 따른 실적추정치 상향으로인한 목표주가 수정이다. 목표주가는 2019년 BPS 6,398원에 경쟁사 대비 동사의 ROE-P/B 수준을 고려해 산출된 P/B 0.8배를 적용했다. 중국노선 회복과 장거리노선성장을 통한 여객매출 기대가 여전히 유효하고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 한때 2018년10월 4,700원을 저점으로 기록된 이후 최근에 5,200원까지 다시 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY (MAINTAIN) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 5,000 | 6,000 | 4,400 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (MAINTAIN)'에 목표주가 6,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 4,400원을 제시한 바 있다. |
| <한화투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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