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- 위험대비수익률 2.2, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 +1.03% - 증권사 목표주가 5,600원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.43%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 4,480원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 2.2, 업종지수보다 낮아 27일 오후 12시5분 현재 전일대비 2.07% 오른 4,195원을 기록하고 있는 아시아나항공은 지난 1개월간 3.84% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.7%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 아시아나항공의 월간 주가수익률은 적정한 수준에 있었지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 아시아나항공의 위험을 고려한 수익률은 2.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았으나 주가상승률이 높지 않았기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 모습을 나타냈다. 다만 운수창고업업종의 위험대비수익률 3.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 아시아나항공이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성과 수익률이 모두 높은 모습이다. 다시 말하면 동업종에 탄력이 붙으면서 지수대비 초과상승했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
제주항공	1위	3.0%	1위	7.7%	1위	2.5
진에어	2위	3.0%	4위	-3.9%	4위	-1.3
대한해운	3위	2.7%	2위	6.8%	2위	2.5
현대상선	4위	2.6%	5위	-5.7%	5위	-2.1
아시아나항공	5위	1.7%	3위	3.8%	3위	2.2
코스피	-	0.7%	-	-0.9%	-	-1.2
운수창고업	-	1.3%	-	5.0%	-	3.8

관련종목들 혼조세, 운수창고업업종 +1.03%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 운수창고업업종은 1.03% 상승중이다.

제주항공	43,500원 ▼100(-0.23%)	대한해운	23,500원 ▼400(-1.67%)
현대상선	4,555원 ▼35(-0.76%)	진에어	24,400원 ▲250(+1.04%)

증권사 목표주가 5,600원, 현재주가 대비 33% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 아시아나항공의 평균 목표주가는 5,600원이다. 현재 주가는 4,195원으로 1,405원(33%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 강성진, 정혜정 에널리스트가 " 매각보다는 경영투명성 강화되는 방향 예상, 아시아나항공의 2Q18 매출액은 1.6조원 (+8.5% YoY, +1.0% QoQ), 영업이익은 99억원 (-76.8% YoY, -84.5% QoQ), 당기순손실은 511억원 (적지 YoY, 적지 QoQ)을 각각 기록했을 것으로 추정한다. 영업이익은 KB증권 기존 전망치와 시장 컨센서스를 각각 74.3%, 66.9% 하회하는 수준이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 5,400원을 제시했고, 유진투자증권의 방민진 에널리스트가 " 매크로 변수가 부담이었던 비수기, 다소 부진한 2분기 실적에도 견조한 여객 수요를 감안하면 3분기 성수기에는 운임 인상에 따른 수익성 방어가 재개될 것으로 기대함. 특히 동사의 주력 노선인 중국 노선이 완만한 회복세에 있어 성수기 수익성에 기여할 전망임. 7월 유류할증 단계가 7단계까지 오른 가운데 최근 항공유가 안정화 조짐은 긍정적. 환율 상승의 지속 여부는 관찰이 필요함…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 5,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 4.43%로 업종평균 수준.PER은 3.39로 업종평균보다 낮으며, PBR은 0.69로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 아시아나항공은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 모두 가장 낮은 상태를 보이고 있다.

	아시아나항공	현대상선	제주항공	대한해운	진에어
ROE	20.4	0.0	21.9	15.8	0.5
PER	3.4	-	14.5	5.2	480.2
PBR	0.7	-	3.2	0.8	2.6
기준년월	2018년3월	2018년3월	2018년3월	2018년3월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 7월25일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 6,220,115주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 2,015,921주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 8,236,036주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.43%로 적정수준 최근 한달간 아시아나항공의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.43%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.42%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 83.27%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 11.36%를 보였으며 기관은 5.36%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 78.24%로 가장 높았고, 외국인이 16.68%로 그 뒤를 이었다. 기관은 5.07%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루는 약세국면에서 단기적으로 반등이 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 4,480원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 4,480원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 4,480원대는 전체 거래의 17.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 4,070원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고는 있지만, 위로 제1매물대 저항구간인 4,480원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 4,070원이 더 가깝게 위치하고 있다. 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 4,070원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 4,070원대의 지지가능성과 4,480원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.