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[투데이리포트]아시아나항공, "여객은 날았고, 화..."HOLD(유지)_KB
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| KB증권은 19일 아시아나항공(020560)에 대해 "여객은 날았고, 화물은 기었다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,200원을 내놓았다. KB증권 강성진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스에 견주어 본다면 '중립'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권은 아시아나항공(020560)에 대해 "화물업황 부진이 이익 감소의 가장 큰 원인이다. Yield를 인하했음에도 불구하고 화물수송량이 감소하면서 기재효율성이 낮아지는 것을 막지 못했다. 1Q16 원화 기준 화물 yield는 전년동기대비 18.1% 하락했다. 이에 따른 매출감소 효과는 559억원에 달한다. 화물수송량 (RTK)도 전년동기대비 3.9% 감소해 125억원의 추가 매출 감소효과를 냈다"라고 분석했다. 또한 KB증권은 "여객부문은 비교적 선전했다. 여객 yield는 전년동기대비 4.9% 하락하면서 417억원의 매출 감소효과가 발생했지만, 여객수송량 (RPK)이 7.2% 늘어 579억원의 매출 증가효과를 냈다"라고 밝혔다. 한편 "동사 주가 반등을 위해서는 에어서울의 활발한 활약이 필요하다. 에어서울은 yield가 많이 하락해 아시아나항공의 FSC (full service carrier) 모델로 서비스를 하기 어려운 노선에 투입될 예정이다. 그러나 다른 LCC와의 경쟁을 고려할 때, 에어서울의 활약 범위를 한정시키지 않는 것이 바람직하다고 판단한다. 에어서울의 취항이 늦어지고 있는 부분도 아쉬운 부분"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2015년4월 11,000원까지 높아졌다가 2015년11월 5,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 5,200원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전 목표가까지 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | 시장수익률(유지) | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 5,350 | 6,000 | 5,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 5,200원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 6,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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