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[투데이리포트]한섬, "2Q13 소비 부진..."매수(유지)_NH
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| NH증권은 30일 한섬(020000)에 대해 "2Q13 소비 부진, 브랜드 런칭 비용 등 반영하며 부진"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 38,000원으로 내놓았다. NH증권 배은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 38,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH증권은 한섬(020000)에 대해 "동사의 2분기 영업이익은 전년동기대비 46.3% 감소하였다. 이는 소비 부진에 따른 정상가 판매율 하락, 고정비 부담 증가, 매출 부진에 따른 할인판매 비중 확대 및 정상매장 판매 대비 상설매장 판매의 호조세 등에 기인한 것으로 판단된다. 또한 상품 브랜드 런칭 및 매장 확대에 따른 인건비, 광고비 등의 부담 역시 컸던 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "상반기에 런칭한 신규 상품 브랜드가 호조세를 보이고 있음에도 불구하고, 아직 매장수가 적고(올해 각 브랜드당 2개 매장씩 오픈 예정) 매출 규모가 작은 만큼 실적 기여는 어려울 것으로 예상된다. 브랜드가 정상화되기까지는 실적 기여보다는 매장 확대, 마케팅 등의 비용 부담이 더 크게 작용할 것으로 예상되어 실적에 대해서는 눈높이를 낮출 필요가 있으며, 중장기적인 접근이 필요하다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "매출 성장세에도 불구하고 영업이익의 성장세는 다소 제한적일 것으로 예상된다. 이에 영업이익 개선은 4Q에나 가능할 전망이다. 이는 상품 부문의 브랜드 런칭 및 매장 확대 등에 따라 지속적 비용 발생이 예상되기 때문이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년11월 34,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 38,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 35,850 | 38,000 | 33,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 38,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 38,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 33,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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