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동양증권은 9일 한섬(020000)에 대해 "守城을 넘어 攻城으로"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다. 동양증권 한상화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌고 또한 목표가의 상승폭도 더욱 커진 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동양증권은 한섬(020000)에 대해 "2분기 실적 호조는 부진한 의류 소비와는 대조적인 모습이다. 정상 매장에서 할인 행사를 하지 않는 동사의 높은 외형 신장은 상반기 여타 의류업체들이 현금 확보를 위해 세일 판매에 집중하여 매출액 증가를 이끌었던 것과 비교하면 차별화되는 모습이다"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "향후 매출 구성에서 명품 매출 비중은 점진적으로 증가할 것으로 전망됨에 따라 이로 인한 수익성 하락은 불가피할 것으로 판단되나 원부자재 비용 증가로 인한 원가 부담이나 상설점 매출 비중에 따른 수익 변동성은 일시적인 현상이기 때문에 2분기부터 점진적으로 해소될 것으로 보인다"라고 밝혔다. 한편 "전체 유통채널에서 직영점 비중을 확대(07년 말 19% --> 09년 6월 말 24%)하고 있는데, 직영점에 소요되는 비용이 백화점이나 대리점 수수료보다 상대적으로 작기 때문에 장기적으로 수익성 개선에 도움을 줄 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3186	3346	3737	+11.69	841	-5.62
영업이익	563.3	552.4	550	-0.43	134	+15.52
순이익	465.3	547.1	426	-22.13	105	+18.51

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년7월 16,900원까지 높아졌다가 2009년5월 11,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 15,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(M)
목표주가	13,150	15,000	10,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 14.1% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 '매수(상향)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD(M)'에 목표주가 10,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090709 BUY(M) 15,000 20090526 BUY(M) 12,500 20090515 매수(유지) 11,000 20090225 매수 11,000 20081124 매수 14,600		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090709 동양 BUY(M) 15,000 20090709 SK 매수(상향) 15,000 20090702 HMC 매수(유지) 14,500 20090629 현대 매수(유지) 13,500

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.