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삼성증권은 15일 한섬(020000)에 대해 "할인판매 비중 증가에 따른 수익성 하락 현실화"라며 투자의견을 'HOLD(M)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 10,000원으로 내놓았다. 삼성증권 조은아, 박노현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(M)'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 10,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 한섬(020000)에 대해 "의류업체들의 1분기 실적 흐름과 유사하게 할인판매(상설점 재고 포함) 확대로 판매수량은 성장했으나 수익성은 하락했다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "과거에는 마일리지 금액 만큼 매출액에서 차감했으나, 1분기부터 정상 매출로 인식하고 마일리지 사용 금액을 수수료로 판관비에서 차감했다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 HOLD(M) 투자의견 유지는 ASP 하락에 따른 수익성 하락 우려, 기존 브랜드의 성숙기 진입에 따른 성장성의 한계, 자회사 한섬피앤디의 대규모 골프장 리조트 투자 관련 불확실성을 감안할 때, 2009년 P/E 6.2배, P/B 0.5배인 현주가 수준에서 추가적인 상승을 기대하긴 힘들다고 판단하기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 17,700원까지 높아졌다가 10,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 10,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(REINSTATE)	중립(신규)
목표주가	11,336	13,500	9,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(M)'의견 및 목표주가 10,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 13,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 SK증권은 투자의견 '중립(신규)'에 목표주가 9,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090515 HOLD(M) 10,000 20081117 HOLD(M) 10,000 20080807 HOLD(M) 14,200 20080527 BUY(M) 17,700		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090515 삼성 HOLD(M) 10,000 20090515 LIG 매수(유지) 11,700 20090515 굿모닝신한 매수 10,600 20090515 동양 매수(유지) 11,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.