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◇한섬(시세분석,외인동향,기업분석)

-지난 4월 17일 한섬 탐방 결과











[이데일리 이진철기자] 미래에셋증권은 18일 한섬에 대한 탐방보고서에서 ▲실적 호전세 지속 ▲성장 ▲자기주식 처리 등 주주가치 증대에 대한 고민 등 3가지 측면에서 긍정적인 시그널을 받았다며, 투자의견 `매수`와 목표주가 2만3500원을 유지했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 1)실적 호전세 지속, 2)성장, 그리고 3)자기주식 처리 등 주주부 가치 증대에 대한 고민 등 3가지 측면에서 긍정적인 시그널을 받았음. 당사 리서치센터의 2006년 1/4분기 예상실적인 매출액 787억원(18.6%, 전년비), 148억원(영업이익률 18.8%)에는 소폭 미치지 못하지만 1/4분기 실적은 매출액 증가율 약 14% 내외, 영업이익률 17.1% 이상 등 실적호전세가 지속되고 있음. 실적 호전의 이유는 1)브랜드 전반의 판매호조 지속, 2)전년도 4/4분기 의류업황 호조에 따른 재고부담 감소, 3)수입원자재 비중이 높은 원가구조 등을 들 수 있음. 한편, 항상 지적되어 왔던 성장과 주주부 가치 증대에 대한 잔잔한 변화가 진행 중이라고 판단함. 1) 확정된 바는 없지만 신규 브랜드 출시 검토, 2)중국시장 진출(하반기 가시화) 등 성장동력에 대한 탐색이 시작되고 있음. 또한, 약 500만주에 달하는 자기주식과 희석가능한 약 300만주의 신주인수권부사채(BW) 등에 대해 내부적으로 충분히 인식하고 있으며, 배당 등에 대한 고민도 시작되고 있다는 판단임. 현재 의류업종은 주가수익비율(PER) 8.0배에서 거래되고 있으며, 동사의 주가는 PER 약 9.5배에서 거래되고 있음. 매출 성장세 지속과 높은 수익성을 바탕으로 주주부 가치증대에 대한 변화가 진행되고 있다는 점에서 지속적인 관심이 필요함. (하상민 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한섬 (020000) Handsome Corp. 국내 최고의 브랜드력을 보유한 여성의류업체 거래소 섬유의복

누적매출액	3,042억	자본총계	3,581억	자산총계	4,452	부채총계	871억
누적영업이익	559억	누적순이익	516억	유동부채	380억	고정부채	490억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 계속 늘어나 최근 17%의 증가율을 기록하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 감소세에 있다가 2002년 14.1%를 최저로 소폭 증가하고 있습니다. 수익성의 호전이 어떤 이유에서 발생했는지 관찰해 봅시다.