[투데이리포트]한섬, "불황에 강한 기업..."매수

[투데이리포트]한섬, "불황에 강한 기업..."매수_메리츠

평민

조회 168 2008/11/17 12:26

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

메리츠증권은 17일 한섬(020000)에 대해 "불황에 강한 기업"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 10,500원으로 내놓았다. 메리츠증권 유주연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 10,500원은 직전에 발표된 목표가 13,700원 대비 -23.4% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 54%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠증권은 한섬(020000)에 대해 "동사는 4분기 이후에도 리딩브랜드들의 수요는 지속될 것으로 예상되고, System Homme의 런칭효과가 극히 일부 발생하며, 해외 명품 브랜드를 적극 도입할 예정이기 때문에 5% 이상의 매출성장률을 유지할 전망"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "과거 동사는 높은 수익구조 보유(높은 영업이익률) 등의 요인으로 업종평균대비 23.5% 이상의 Premium이 적용되었다는 점을 고려하면 여전히 업종내 높은 이익구조를 보유하고 있다는 점에서 현재의 저평가는 과도하다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 09년 매출은 전년대비 5.5% 증가할 것으로 추정되며, 영업이익률은 신규브랜드의 점진적인 안착으로 08년 18.3%의 높은 수준을 유지할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	3147.1	3186	3416	+7.22	1218	+75.68
영업이익	621.9	601.1	624	+3.81	309	+326.8
순이익	509.2	465.3	681	+46.36	164	흑자전환

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 20,800원까지 높아졌다가 년월 13,700원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 10,500원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	NEUTRAL
목표주가	13,678	16,900	10,500

*최근 분기기준

오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 10,500원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 23.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 'BUY(M)'에 목표주가 16,900원을 제시한 바 있다.

<메리츠증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081117	매수	10,500
20080922	매수(유지)	13,700
20080814	매수	15,500
20080603	매수(유지)	17,300
20080515	매수(유지)	17,300

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081117	메리츠	매수	10,500
20081117	굿모닝신한	매수	12,000
20081117	대신	매수(유지)	11,200
20081117	하나대투	NEUTRAL	13,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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