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[투데이리포트]대교, "러닝센터를 통한 차..."BUY(유지)_유진
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| 유진증권은 19일 대교(019680)에 대해 "러닝센터를 통한 차분한 체질 개선"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 6,900원으로 내놓았다. 유진증권 김미연, 설유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진증권이 12개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 6,900원은 직전에 발표된 목표가 7,600원 대비 -9.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 대교(019680)에 대해 "통상적으로 학습지산업의 1분기 프로모션 비용이 가장 높고, 2~3분기 프로모션 비용이 전년수준으로 전망되는 점, 눈높이 가정방문 회원의 러닝센터(LC)로의 전환 증가에 따른 비용 구조 개선이 진행 중이라는 점에 주목할 필요가 있다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "러닝센터의 확대는 침체된 학습지시장에서 안정적 성장 드라이버로 작용할 전망이며, 3Q10 학습지시장 침체에 따른 기존 회원수 이탈(-5만 과목)영향은 2Q11말까지 지속될 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 1Q11 매출액은 2,209억원(+3.6%yoy), 영업이익은 125억원(+4.2%yoy)으로 외형성장은 시장 예상에 부합하나, 영업이익은 시장 컨센서스를 하회할 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 8410.9 | 8454.9 | 8955 | +5.91 | 2209 | +0.86 |
| 영업이익 | 572.1 | 601 | 675 | +12.31 | 125 | -17.88 |
| 순이익 | 211.8 | 564.9 | 546 | -3.35 | 114 | +39.26 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년4월 6,500원이 저점으로 제시된 이후 2010년4월 7,600원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 6,900원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 7,400 | 7,900 | 6,900 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 6,900원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 7,900원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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