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한국증권은 17일 대교(019680)에 대해 "구조적 개선이 필요하다"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 5,300원으로 내놓았다. 한국증권 양은정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 5,300원은 직전에 발표된 목표가 6,100원 대비 -13.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 26.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 대교(019680)에 대해 "학습지 시장 성장이 정체된 가운데 경쟁이 심화되고 있고, 차이홍 중국어는 어학교육으로서의 학습지의 한계가 있으며, 단가가 높은 소빅스(전집/교구재)는 경기 부진 영향으로 매출액 증가가 쉽지 않을 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "2008년 4분기 영업이익은 사업자 수수료율(48.6%, +0.9%p YoY) 증가와 광고비 집행(매출액 대비 2.5%, +0.4%p YoY)으로 전년동기대비 26% 감소해 영업이익률은 3.8%(-1.4%p YoY)에 머물렀다"라고 밝혔다. 한편 "2009년 영업이익도 눈높이 매출회복과 적자사업(솔루니와 기타사업) 구조조정이 수반되지 않을 경우 개선되기 어려워 보인다"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년5월 105,000원까지 높아졌다가 6,100원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,300원으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '중립'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	HOLD(신규)	HOLD(신규)
목표주가	5,320	5,600	5,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 5,300원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '시장수익률(유지)'에 목표주가 5,600원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 5,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090217 중립(유지) 5,300 20081031 중립(유지) 6,100 20081015 중립(REINSTATE) 6,500 20080502 매수(유지) 105,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090217 한국 중립(유지) 5,300 20090217 하나대투 NEUTRAL 5,400 20090217 현대 MARKETPERFORM(유지) 5,000 20090116 대신 시장수익률(유지) 5,600

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.