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[기업개요] 하이트론(019490)

DVR 신제품 출시와 구조조정 단행, 그리고 중국시장 공략으로 3분기 실적공시를 통해 ▲매출이 940억200만원,▲영업이익이 12억9600만원, ▲경상이익이 5억8700만원, ▲당기순이익이 5억8700만원 등을 기록했다고 밝혔다.

이같은 실적을 전년동기와 비교하면 매출은 6.12% 증가했고 영업이익도 165.57% 급증했다. 또한 경상이익과 당기순이익도 전년대비 93.09%씩 늘어났다.외형 확대 노력과 비용 절감 노력이 병행되어야 할 것으로 판단됨. 성공적인 구조조정을 통한 인력과 비용절감으로 수익 창출구조를 개선했고 과도한 비용을 절감하는 등 지속적인 수익성 개선 노력과 구조조정성과 점진적 가시화.

RMS나 DVR, 그리고 Access Control 시장 등 CCTV보다 시장규모가 큰 고부가가치 디지털 제품 부문으로 사업

[주가흐름]

저항대인 2,340원을 상향 돌파함으로써 상승 기대감이 높아지고 있는 것으로 판단.

장중조정의 가능성도 있으나 저점분할매수시점인듯.

[추천사유]

1). 시장 주도형 신제품 개발 완료 예정

세계 CCTV 시장의 성장과 변화를 주도할 수 있는 최첨단 Digital Security 신제품을

개발하기 위해 86명의 전문 연구 인력들이 끊임없이 제품연구에 집중해 오고 있으며,

내년 1/4분기 까지는 Camera군과 DVR군에서 각각 시장 주도형 신제품 개발이 완료될 것으로 예상하고 있어 2/4분기 해외시장 매출과 함께 ‘05년도 수익성 개선을 예고.

Security사업은 지속적으로 매출 성장세를 이뤄오고 있어 현재 개발 진행중인 고부가가치 Digital 신제품들이 ‘05년도 매출품목으로 원활히 판매 전환된다면 당사의 수익성 제고와 더불어 해외시장에 대한 경쟁력 강화에도 크게 기여할 것으로 기대.

2). 중 · 장기적 수익원천을 위한 Secuirty SI로 혁신

금년도 하반기 이후부터 추진해온 저마진의 정보통신 유통사업규모 축소와 함께 Security Solution을 Base로 한 Security SI 사업에 당사의 역량을 집중시켜 오고

있으며, ‘05년도부터는 공공부문 및 신공항 등의 기간산업을 중심으로 사업영역을 확대시켜 나아갈 계획이어서 중·장기적인 관점에서의 수익 원천을 확보할 수 있을 것으로 전망. 정보통신사업 뿐만 아니라 Security사업의 매출증대에 있어서도 강력한 시너지효과를 기대할 수 있을 것으로 전망.

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환Risk에 대한 Hedge(회피)전략으로는

1. 2003년 이후부터 원화차입을 외화차입으로 지속적으로 전환시

켜 오고 있으며,

2. 매입채무 결제화폐를 원화에서 미화($)로 전환해옴으로써 환손

실의 극소화를 위한 근본적인 구매 결제구조 및 재무구조의 변화

를 추구. 이 결과 ‘03년도 말까지 미화자산 대비 미화부채의 비율을 50%로

상승시켜왔으며, ‘04년 9월말을 기준으로 동 비율을 76%까지 향상.

3. 또한 ‘03년부터 선물환 거래를 시작, ‘04년 9월말 기준으로 통화

옵션거래에서 3억원 이상의 거래이익이 발생하는 등 성공적인 환

Hedge 전략을 구사해오고 있으며,

4. 유럽 및 일본지역에 대한 매출대금 결제를 기존의 미화($)에서

유로화(EUR) 및 엔화(￥)로의 전환을 추진..

위와 같은 전략으로 ‘04년도의 Hedge 비율은 80% 이상이며, ‘05

년도는 90% 이상으로 환손실과 수익감소를 최대한 방어할 수 있

는 손익구조를 구축.

하이트론 A019490   거래소  (액면가 : 2,500)    * 12월 02일 14시 48분 데이터    현재가 2,355  시가 2,310  52주 최고 3,780  전일비 ▲ 45  고가 2,410  52주 최저 2,270  거래량 16,530  저가 2,310  총주식수 5,530