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[투데이리포트]한라비스테온공조, "고배당 vs. M&..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 3일 한라비스테온공조(018880)에 대해 "고배당 vs. M&A를 통한 성장"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다. 삼성증권 임은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 6.9%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 한라비스테온공조(018880)에 대해 "동사는 M&A를 통해 글로벌 공조시장의 과점메이커로 성장잠재력이 있다. 그러나 대주주 변경과정에서 조직 및 시스템 재정비에 기간이 필요하고 단기 실적 부진 가능성이 있다. Valuation 프리미엄이 반영된 가격으로 매각이 이루어지면서 새로운 대주주의 Capital Management 전략도 재점검이 필요하다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "14년 동사의 주가상승은 Valuation 상승이 주 원인. M&A를 통한 성장전략이 향후 실적 증가로 이어질 것이라는 신뢰가 높았기 때문. 인수금융에 대한 이자비용 부담으로 배당성향이 크게 상향될 경우, M&A 여력은 축소될 것"라고 밝혔다. 한편 "현대차그룹의 물량 축소 영향은 HVCC의 해외OEM 수주 증가로 크지 않을 수 있으나 수익성 하락을 가져올 수 있다. M&A를 통한 과점메이커 지위획득 시 매출성장 및 수익성 방어가 가능할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년1월 37,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년5월 55,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 42,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | MARKETPERFORM(하향) |
| 목표주가 | 52,538 | 65,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 42,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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