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[투데이리포트]한라비스테온공조, "M&A는 지연될 수..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 12일 한라비스테온공조(018880)에 대해 "M&A는 지연될 수 있지만 펀더멘탈은 견조"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 42,000원을 내놓았다. 삼성증권 임은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 한라비스테온공조(018880)에 대해 "친환경 제품을 통한 신규 고객 확보도 계획대로 진행되고 있으며, 14년 수주는 14억달러(+17%YoY)로 유럽OEM의 신규수주가 성장을 견인. 동사는 M&A, 고객사 다변화, 제품 라인업 확대를 통한 성장전략을 유지할 것"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "HVCC에 대한 보유기간 및 수익률을 감안할 때 비스테온의 매각 가능성은 높은 것으로 판단된다. 대주주가 PEF로 변경되더라도 매수자산의 Value를 극대화하는 것이 목적인 PEF의 특성상, 기존의 성장전략 및 IR활동은 유지 가능성이 높다"라고 밝혔다. 한편 "M&A제외 시 15년 실적은 매출액 7~8%YoY 증가 및 40bp의 영업이익률 향상이 예상된다. EPS 증가는 10~15%YoY 수준으로 Peer Group 대비 높지 않다. 14년 EPS 증가는 4%가 예상되며, M&A가 없다면 2년 연속 특별하지 않은 성장을 기록하게 될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2014년1월 37,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년5월 55,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 42,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 52,000 | 65,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 42,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 19.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 미래에셋증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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