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[투데이리포트]한라비스테온공조, "대주주 변경 시 V..."HOLD(하향)_유진
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| 유진증권은 25일 한라비스테온공조(018880)에 대해 "대주주 변경 시 Valuation 하락 불가피"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 44,000원으로 내놓았다. 유진증권 장문수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 유진증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 시장컨센서스와 견주어 볼때에도 역시 '트레이딩매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 44,000원은 직전에 발표된 목표가 63,000원 대비 -30.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 한라비스테온공조(018880)에 대해 "동사 목표주가 하향 원인은 동사의 주가 할증요인(M&A 성장전략 기대) 훼손에 따른 목표 PER 수정 때문. 대주주 변경 시 M&A를 통한 적극적인 외형성장 전략 차질 가능성이 높아질 것으로 판단함에 따라 Target PER을 기존 15.0배에서 업계 평균 12.0배로 하향 적용한다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "추후 범현대가 인수 시 현대차그룹 매출비중 확대(포드 등 타 OE 비중 축소), 향후 M&A 전략 무산 가능성은 주가 할인요인으로 작용할 것. 특히 Valuation 해석에 있어 비교 경쟁업체군이 글로벌 --> 국내로 축소 시 Valuation 추가 급락은 불가피하다"라고 밝혔다. 한편 "모기업 비스테온의 2014년 목표 중 하나가 핵심부문인 전장과 공조 사업에 집중하는 것이었던 점을 감안하면 수익성 개선(정상화) 및 외형성장 전략 완료 후 매각 가능성이 높았다. 하지만 매각 시 수익성 개선과 기업가치 개선 의지를 공격적으로 표명한 IR 활동과 델파이 등 타 공조업체 인수 통한 외형성장 전략에 차질 가능성이 존재한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 63,000원이 고점으로, 반대로 54,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 44,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 55,273 | 70,000 | 42,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 70,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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