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- 위험대비수익률 -3.4, 업종지수보다 높아 - 관련종목들은 상승 우세, 기계업종 +0.52% - 증권사 목표주가 28,800원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 - 거래비중 기관 30.23%, 외국인 30.07% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 22,000원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -3.4, 업종지수보다 높아 25일 오전 10시20분 현재 전일대비 2.44% 하락하면서 20,000원을 기록하고 있는 한라공조는 지난 1개월간 8.68% 하락했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.5%를 기록했다. 이는 기계 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한라공조의 월간 주가등락률이 마이너스를 기록했음에도 변동성은 상대적으로 적정수준을 유지한 셈이다. 최근 1개월을 기준으로 한라공조의 위험을 고려한 수익률은 -3.4를 기록했는데, 주가는 하락했지만 위험대비 수익률은 주요종목군 내에서 중간 수준을 유지했다. 그럼에도 기계업종의 위험대비수익률 -4.1보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한라공조가 속해 있는 기계업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산인프라코어	1위	3.1%	2위	-1.3%	1위	-0.4
두산엔진	2위	3.1%	5위	-18.9%	4위	-6.0
한라공조	3위	2.5%	3위	-8.7%	3위	-3.4
현대엘리베이	4위	2.3%	4위	-17.0%	5위	-7.3
두산중공업	5위	2.1%	1위	-1.1%	2위	-0.5
코스피	-	1.2%	-	-6.9%	-	-5.7
기계	-	1.6%	-	-6.7%	-	-4.1

관련종목들은 상승 우세, 기계업종 +0.52%

이 시각 현재 관련종목들은 상승이 우세한 가운데 기계업종은 0.52% 상승중이다.

두산중공업	53,000원 ▲200(+0.38%)	두산엔진	10,300원 0 (0.00%)
두산인프라코어	19,650원 ▲350(+1.81%)	현대엘리베이	85,900원 ▲700(+0.82%)

증권사 목표주가 28,800원, 현재주가 대비 44% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한라공조의 평균 목표주가는 28,800원이다. 현재 주가는 20,000원으로 8,800원(44%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 동부증권의 임은영 에널리스트가 " 분기별로 향상될 수익성, 동사의 12년 연결매출은 현대/기아차 등 주요 고객사 판매 증가 및 동사 신규공장 가동(대련, 진안공장)에 따라 3.7조원(+12%YoY)으로 견조한 성장이 예상된다. 영업이익률은 현대차 3공장 가동 및 신규 고객처 확보에 따른 중국시장 M/S확대, 주요 원재료인 알루미늄 가격 하락에 따라 9.8%(+0.6%YoY)가 예상, 분기별로는 상승세를 이어갈 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 29,000원을 제시했고, 대우증권의 박영호, 윤태식 에널리스트가 " 2012년, 연초 예상보다 높은 중국 등 해외 성장 전망, 당초 일부 우려가 있었던 중국사업은 현대, 기아차 성장 호조 외에 포드와 길리기차 등 현지 파트너십의 매출 호조 가세로 2012년 공조기기 생산능력의 실질적인 성장과 외형 성장이 양호할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 28,000원을 제시했다.

5월16일에 한라공조 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	5,334.3억	382.7억	324.3억
직전분기 대비	8.8% 증가	233.1% 증가	10.4% 증가
전년동기 대비	19.3% 증가	38.6% 증가	35.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.53%로 업종평균 수준.PER은 15.14로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.64임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한라공조는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한라공조	두산엔진	현대엘리베이	두산중공업	두산인프라코어
ROE	10.8	36.5	-32.3	3.6	13.7
PER	15.1	3.4	-	31.2	9.9
PBR	1.6	1.2	1.7	1.1	1.4
기준년월		2011년12월	2011년12월	2011년12월	2011년12월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 5월23일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 76,745주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 30,290주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 46,455주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.2%로 적정수준 최근 한달간 한라공조의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.41%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 30.23%, 외국인 30.07% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 39.69%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 30.23%를 보였으며 외국인은 30.07%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 39.05%로 가장 높았고, 개인이 34.26%로 그 뒤를 이었다. 기관은 26.68%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기적으로나마 반등이 나올 수 있지만 추세하락은 이어지고 있는 실정이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 22,000원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 22,000원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 22,000원대는 전체 거래의 22.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 21,450원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 21,450원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 21,450원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 박용환 신규선임 (2012년 03월 06일)