| 유진증권과 굿모닝신한증권이 분석한 종목리포트를 보면 한라공조에 대해서 다른 관점으로 투자의견을 제시하고 있다. HOLD(하향)와 매수가 제시되고 있는데 각 투자의견이 나온 배경과 향후 전망에 관심을 가져볼 필요가 있다.
유진증권은 "3분기 영업이익률 전분기 대비 0.8%p 하락 전망"이라며 목표주가는 그대로 유지했지만 투자의견은 HOLD(하향)로 하향했다. 반면 굿모닝신한증권은 "지배구조의 변화는 기업가치 상승으로 귀결될 것"이라는 설명과 함께 기존 목표주가와 투자의견 매수를 그대로 유지했다.
내용을 보면 유진증권은 한라공조(018880)에 대해 "현재 동사 주가는 PER 13.2배, PBR 1.3배, EV/EBITDA 9.6배로 밸류에이션 상 고점에 위치한다. 향후 주가는 밸류에이션에 대한 부담으로 추가 상승 여력 낮은 것으로 판단된다"라고 전망했지만, 굿모닝신한증권은 "Visteon의 현재 사업구조 하에서는 단기적인 지분매각 가능성 보다 지배구조의 변화가 동사 기업가치의 상승으로 귀결된다는 점에 보다 집중해야 한다고 판단된다. 따라서, 그 동안 제한되어 왔던 동사의 투자의사결정이 자유로워질 것으로 판단된다"라는 것을 강조했다
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| [과거에는 매수의견이 대다수, 주가와 상관성도 낮아] |
| 한라공조에 대한 유진증권과 굿모닝신한증권의 투자의견은 대부분 매수였다. 실제로 주가의 움직임은 각 증권사의 투자의견과 높은 상관성을 나타내지 않았다. 이는 증권사가 투자의견을 제시했을 때, 주가가 반드시 투자의견을 따라서 움직이는 것은 아니라는 것을 의미한다. 이런 가운데 유진증권은 기존의 투자의견을 매수(유지)에서 HOLD(하향)로 하향하면서 입장의 변화를 보여주었고, 굿모닝신한증권은 매수를 유지했다.
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| ※해당증권사에서 기존의 투자의견을 변경하지 않은 경우 투자의견이 표시되지 않습니다. |
| [추정실적과 투자의견의 변동 방향은 일치하지 않아] |
한라공조에 대한 2009 연간 EPS(주당순이익) 추정치를 살펴보면 유진증권이 EPS를 상향하고 있지만, 굿모닝신한증권은 실적전망에 큰 변화를 보이지 않고 있다.
유진증권은 한라공조의 2009 연간 EPS 전망치를 기존의 689원에서 874원(26.85%)으로 높여잡았고, 굿모닝신한증권은 기존과 거의 같은 822원을 제시했다. 주가의 움직임이 보통 추정실적의 변화에 상당한 영향을 받지만, 양사 모두 추정실적과 투자의견의 변동 방향이 일치하지 않기 때문에 어느 것 하나에도 의미있는 해석을 하기 어렵다.
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| [[켄센서스] '매수' 제시 목표주가 높아져] |
| 굿모닝신한, 한국을 포함한 대부분의 증권사들은 매수의견을 제시하고 있다. 목표주가의 평균 괴리율은 12.67%를 나타내고 있는 가운데 목표주가는 높아지고 있지만, 투자의견은 뚜렷한 방향성이 없는 모습이다. |
| 일자 |
증권사 |
투자의견(변동) |
목표주가(변동) |
분석 의견 |
| 2009/08/17 |
굿모닝신한 |
매수 |
15,000 |
지배구조의 변화는 기업가치 상승으로 귀결될 것 |
| 2009/08/17 |
유진 |
▼HOLD(하향) |
11,000 |
3분기 영업이익률 전분기 대비 0.8%p 하락 전망 |
| 2009/08/17 |
한국 |
매수(유지) |
15,000(▲1,700) |
회복세 가속될 전망 |
| 2009/08/06 |
하나대투 |
매수 |
13,000(▲3,000) |
재평가 요인 충분하다 |
| 2009/08/05 |
대신 |
▲매수(상향) |
14,000(▲4,000) |
Valuation 부담 완화과정 진행중 |
| 2009/05/18 |
삼성 |
BUY(M) |
13,000 |
산업내 consolidation 가시화 |
| 2009/05/18 |
LIG |
매수(유지) |
11,500(▲1,500) |
빠른 수익성 개선 기대 |
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