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한국증권은 17일 한라공조(018880)에 대해 "회복세 가속될 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 15,000원으로 내놓았다. 한국증권 서성문, 이명훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 15,000원은 직전에 발표된 목표가 13,300원 대비 12.8% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 28.2%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 한라공조(018880)에 대해 "해외공장 판매를 포함한 세계판매 기준으로 보면 현대차는 상반기 1,389천대에서 8% 증가(+16.2% YoY)한 1,512천대를 기록할 전망이며 기아차는 상반기대비 15.3%(상반기 666천대 vs 하반기 예상 768천대(+10.4% YoY))로 증가율이 더 높을 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "현대차와 기아차는 08년 동사 매출액의 85%를 차지했고 한라공조는 9개의 해외공장을 갖고 있다. 이에 동사는 빠르게 상승하고 있는 현대차와 기아차 가동률의 최대 수혜주이다"라고 밝혔다. 한편 "8월 12일 동사는 VW과 1,700억원 규모의 납품 계약을 체결했다고 밝혔다. 미국 부품업체들은 미국 Big 3와 함께 큰 어려움을 겪고 있고 유럽과 일본의 자동차업체들은 수익성이 하락하고 있어 동사는 고객 기반을 넓힐 수 있는 좋은 기회를 맞고 있다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	14728.6	15336.9	13132	-14.38	3020	-13.47
영업이익	824.1	916.9	706	-23	159	-18.52
순이익	1003.8	943.5	1092	+15.74	246	-39.51

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 13,300원이 고점으로, 반대로 9,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 15,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(하향)
목표주가	13,600	15,000	11,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 굿모닝신한증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 11,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090817 매수(유지) 15,000 20090608 매수 13,300 20090526 매수(유지) 13,300 20090421 매수(유지) 10,500 20090407 매수 10,500		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090817 한국 매수(유지) 15,000 20090817 유진 HOLD(하향) 11,000 20090806 하나대투 매수 13,000 20090805 대신 매수(상향) 14,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.