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"경쟁력 우위가 2003년부터 직수출 증가로 연결"

한라공조 A18880   거래소 /중형 (액면가 : 5,000)    * 08월 14일 11시 01분 데이터    현재가 41,050  시가 40,400  52주 최고 67,800  전일비 ▲ 50  고가 41,200  52주 최저 26,500  거래량 5,430  저가 40,400  총주식수 10,676

[한라공조](18880) 투자의견 : 매수 목표주가 : 55,000원 상반기 실적은 다소 부진 - 인건비 증가와 매출원가에 계상했던 개발비를 계정분류를 통해 판매관리비에 계상하게 된 것에 기인한 판매관리비 상승으로 영업이익 감소 - Ford에 납품하던 차종의 단종으로 마진율이 가장 높은 직수출 매출비중 하락 - 차입금 감소로 인하여 순금융비용이 전년 상반기 대비 15억원 개선, 지분법평가이익이 31억원에서 92억원으로 증가하여 영업이익 감소에 비하여 경상이익은 0.5%감소에 그침. 매출액 3,876억원, 전년 동기대비 4.5% 감소 영업이익 429억원, - 15.3% 경상이익 550억원, -0.5% 2002 년 상반기 실적이 다소 부진했으나 하반기에는 현대차와 기아차의 수출 증가와 판매관리비 감소로 2002 년 전체 실적은 양호한 수준을 유지할 것으로 전망. 한라공조 주가는 최근 KOSPI 가 하락하고 외국인지분율이 ‘02 년 6/25 일 86.4% 에서 8/12 일 84.6%로 하락하면서 과도하게 하락한것으로 판단됨. 자료 : 한국투자신탁증권