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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들도 일제히 하락, 기계업종 -3.38% - 증권사 목표주가 11,300원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 거래비중 기관 31.18%, 외국인 28.47% - 투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 8,580원선은 저항대로 작용할 듯

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 19일 오전 10시26분 현재 전일대비 5.28% 하락하면서 7,180원을 기록하고 있는 한라공조는 지난 1개월간 19.84% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 4.7%를 기록했다. 이는 기계 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한라공조의 월간 변동성이 가장 작았던 만큼 주가하락률도 주요종목군 내에서 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 한라공조의 위험을 고려한 수익률은 -4.2를 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 기계업종의 위험대비수익률인 -0.9보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한라공조가 속해 있는 기계업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산인프라코어	1위	10.2%	1위	9.4%	1위	0.9
두산중공업	3위	7.7%	2위	-5.1%	2위	-0.6
STX엔진	2위	9.7%	3위	-7.7%	3위	-0.7
한라공조	5위	4.7%	4위	-19.8%	4위	-4.2
현대엘리베이	4위	4.8%	5위	-34.7%	5위	-7.2
코스피	-	4.8%	-	-15.4%	-	-3.2
기계	-	7.9%	-	-7.7%	-	-0.9

관련종목들도 일제히 하락, 기계업종 -3.38%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 기계업종은 3.38% 하락하고 있다.

두산중공업	53,900원 ▼2400(-4.26%)	현대엘리베이	46,400원 ▼3600(-7.20%)
두산인프라코어	12,850원 ▼100(-0.77%)	STX엔진	15,700원 ▼300(-1.88%)

증권사 목표주가 11,300원, 현재주가 대비 57% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한라공조의 평균 목표주가는 11,300원이다. 현재 주가는 7,180원으로 4,120원(57%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 대신증권의 김병국, 김연찬 에널리스트가 " 연간실적은 2007년 대비 증가할 전망, 수입 원재료인 알루미늄 가격이 2008년 7월을 정점으로 지속적으로 하락하고 있고, 향후 글로벌 수요감소로 인해 가격 상승 가능성이 높지 않은점 등을 감안할 경우 매출액 증가세는 다소 둔화될 것으로 예상되지만, 상승기조는 이어갈 전망..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 12,800원을 제시했고, 유진증권의 공정호, 장정은 에널리스트가 " 생산 감소의 영향으로 실적 부진 지속 예상, 3Q에는 완성차 업체의 파업 영향으로 생산이 감소했다면, 4Q 이후에는 경기 침체로 생산이 감소할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 11,000원을 제시했다.

한라공조 4/4분기(2008년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 4/4분기	4,275.0억	250.0억	285.0억
직전분기 대비	33.9% 증가	102.9% 증가	48.0% 증가
전년동기 대비	9.8% 증가	15.9% 증가	16.5% 증가

[재무분석 특징]

장기 성장추세 좋으나 단기적으로 실적둔화 조짐 보임. 영업이익률 지속증가중이며 현재 6.13%로 업종평균 상회. PER은 7.58로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.98로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한라공조는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	한라공조	두산인프라코어	두산중공업	현대엘리베이	STX엔진
ROE	12.9	0.0	11.4	-23.4	26.2
PER	7.6	31.0	22.8	-	5.8
PBR	1.0	-	2.6	0.9	1.5
기준년월		2008년9월	2008년9월	2008년9월	2008년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수 기관이 11일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 4일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 379,426주를 순매수한 반면, 외국인은 순매도로 돌아서면서 251,011주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 128,415주를 순매도했다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 한라공조의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.22%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 8.32%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 거래비중 기관 31.18%, 외국인 28.47% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 40.34%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.18%를 보였으며 외국인은 28.47%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 47.09%로 가장 높았고, 기관이 39.64%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 13.25%를 나타냈다.

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 침체권, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 계속된 하락으로 인해 불안한 심리가 팽배해지고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,580원선은 저항대로 작용할 듯 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 8,580원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 7,780원대에서 저항매물대가 비교적 큰 규모로 형성되어있다. 이중에서 8,580원대는 전체 거래의 15.6%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,780원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 7,780원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 7,780원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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