thinkpool

신한투자증권에서 9일 한온시스템(018880)에 대해 "수요 부진기의 눈높이 하향"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,000원을 내놓았다.

신한투자증권 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 조정폭이 이번에 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "전동화 시대는 한템포 늦게. 동사의 최대 강점은 자동차 산업의 규제 변화에 선제적으로 대응해 환경 규제를 돌파할 수 있는 제품 라인업을 보유한 것. 다만 최근 전기차 수요 둔화와 PFAS(과불화화합물) 등 유럽 환경 규제의 시점 지연으로 동사의 차세대 제품군 투입 시기가 예상보다 지연. 당분간은 자체적인 비용 절감 효과가 턴어라운드 주도. 수요 부진기의 눈높이 하향. 실적 추정치 하향에 따라 목표주가도 5,000원으로 -17% 조정. 25F PER (주가수익비율) 13배에 해당."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "2Q24 매출 2.6조원(+5% YoY, +6% QoQ), 영업이익 716억원(-50% YoY, +10% QoQ)으로 시장 기대치(영업이익 819억원)를 13% 하회. 우호적인 환율 및 제품 믹스 변화에 따른 판가 상승 효과로 매출 성장세를 이어갔으나 전방 수요 부진에 따른 가동률 하락(-1%p YoY)으로 주요 지역인 국내/북미/유럽의 수익성이 1~2%대 그쳐. 비용 절감 노력을 통해 점진적인 마진 개선에는 성공. 하반기도 물량 개선 효과보다는 인건비 감축(분기 200~250억원 기대)과 완성차향 원가 리커버리 활동(분기 150~200억원 기대)으로 수익성 회복할 전망. 업황 부진한 가운데 내실 다지기에 집중하는 모습."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년8월 12,000원까지 높아졌다가 2024년5월 7,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 5,000원은 전체 컨센서스 대비해서 조금더 긍정적인 수준으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 다올투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 4,200원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2024.08.09 목표가 5,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.05.10 목표가 7,000 투자의견 매수(유지)

- 2024.02.15 목표가 8,500 투자의견 매수(유지)

- 2024.01.15 목표가 8,500 투자의견 BUY

- 2023.11.10 목표가 9,000 투자의견 매수(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.09 목표가 5,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.08.08 목표가 5,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.08.09 목표가 6,500 투자의견 BUY 현대차증권

- 2024.08.09 목표가 6,000 투자의견 BUY(유지) LS증권