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다올투자증권에서 9일 한온시스템(018880)에 대해 "선방했으나, 아직 갈길이 멀다"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 4,200원을 내놓았다.

다올투자증권 유지웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "2Q24 리뷰 및 투자의견 점검. 투자의견 HOLD를 유지하며, 적정주가는 4,200원으로 하향조정. 적정주가는 12개월 Forward EPS에 적정 P/E 12배 적용. 적정 P/E는 보다 현실적인 업황 반영을 위해 기존 20배에서 대폭 할인. 하반기 EV 캐즘 지속되는 가운데, 실적 개선을 통한 멀티플 확장 도전이 요구되는 시점. 2024년 연간 영업이익률 마진 가이던스인 3.0%를 유의미하게 넘어서는 실적모멘텀이 필요한 시점으로 판단."라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2Q24 매출액 및 영업이익은 각각 2.6조원(YoY +5.4%), 716억원(YoY -50.1%)기록해 영업이익률은 2.8% 기록. 영업이익은 시장 컨센서스 및 당사 추정치를 모두 하회했으나, 1Q23 이후로는 최대실적을 기록(2Q23의 비용 리커버리 발생분 제외). 지역별로 구분시 2Q24 매출 증가분(YoY)은 각각 한국/아시아/미주/유럽이 +5.4% /+22.4% / +27.9% / -14.2% 기록해, 주로 유럽 고객사들로부터 매출 둔화세가 집중된 것으로 나타남."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년7월 14,000원까지 높아졌다가 2024년7월 5,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 4,200원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 4,200원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 30%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 상상인증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,500원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.08.09 목표가 4,200 투자의견 HOLD

- 2024.07.22 목표가 5,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.07 목표가 8,000 투자의견 BUY

- 2024.04.17 목표가 6,000 투자의견 HOLD

- 2024.01.08 목표가 8,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.08.09 목표가 4,200 투자의견 HOLD 다올투자증권

- 2024.08.09 목표가 4,400 투자의견 중립 미래에셋증권

- 2024.08.09 목표가 4,900 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2024.08.09 목표가 5,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권