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다올투자증권에서 22일 한온시스템(018880)에 대해 "2Q24 Preview: 길어지는 휴식"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 5,000원을 내놓았다.

다올투자증권 유지웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 다올투자증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 보면 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

다올투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "투자의견 HOLD를 제시하며, 적정주가는 5,000원으로 하향조정. 이익 창출 능력이 4Q24이후부터 발현될 가능성이 높아져 2024년에 대한 연간 추정치 하향조정이 적정주가 조정의 주요 배경. 적정 P/E는 최근 미국발 EV보조금 축소 가능성에 따른 센티멘트 둔화를 감안해 20배(vs 기존 23배)로 하향. 동사는 EV제품의 주력 글로벌 고객사가 유럽 OEM에 집중된 구조로, 최근 미국에서 형성되고 있는 EV 보조금 축소에 대한 영향 존재. 특히 VW그룹의 경우 미국내 EV사업 확장이 지연 중으로, 동사 입장에서도 2024년 하반기 변동성에 일정부분 노출 예상. "라고 분석했다.

또한 다올투자증권에서 "2Q24 매출액 및 영업이익은 각각 2.5조원(YoY +4.8%), 793억원(YoY -45%) 추정. 영업이익 규모는 시장 컨센서스에 부합 기대 전년 동기에는 글로벌 OEM향 공급망 차질관련 비용 recovery가 일시적으로 나타나며 호실적 기록한 사례. 1Q24 대비로는 점진적 개선세를 나타내고 있는 점에 주목. 탑라인 자체는 1Q24대비 호조세, BMW, VW등 주력 유럽 OEM 고객사의 EV볼륨 반등 효과 기대. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

다올투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2023년7월 14,000원까지 높아졌다가 2024년4월 6,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 5,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 다올투자증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 5,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 8,900원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대신증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 4,900원을 제시한 바 있다.

[다올투자증권 투자의견 추이]

- 2024.07.22 목표가 5,000 투자의견 HOLD

- 2024.05.07 목표가 8,000 투자의견 BUY

- 2024.04.17 목표가 6,000 투자의견 HOLD

- 2024.01.08 목표가 8,000 투자의견 HOLD

- 2023.10.19 목표가 8,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.07.22 목표가 5,000 투자의견 HOLD 다올투자증권

- 2024.07.17 목표가 8,500 투자의견 BUY 상상인증권

- 2024.07.16 목표가 6,000 투자의견 BUY DS투자증권

- 2024.07.16 목표가 6,500 투자의견 BUY 현대차증권