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대신증권에서 10일 한온시스템(018880)에 대해 "실적과 오버행 우려 지속"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,900원을 내놓았다.

대신증권 김귀연 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

대신증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "1Q24 매출 2.4조(YoY +3%), OP 646억(+7%), OPM 2.7% 시현. OP 컨센(650억)에 부합, 당사 추정(516억/OPM 2.2%) 대비 양호한 실적 시현. 인수 프리미엄/자금조달로 주가 상승 예상했으나, 인수 발표 후 -12%. 1) 단기 차익실현 매물, 2) 한앤코 잔여지분 오버행 우려 때문이라 판단. 이익 개선 예상하나, 오버행 이슈 해소 전까지 주가 모멘텀 제한적일 것"라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "2H24 이후, 1) 수익성 개선 전략(운영 효율화/공급망 최적화/단가&비용정상화) 효과 발현, 2) BEV 수요 개선에 따라 실적 정상화 예상. 다만, 구조조정 비용 및비용 절감 전략 본격 반영 시점은 4Q23 이후로 전망. 2025년 분기 OP 1,000억 /OPM 5% 체력 회복 및 자금 조달 통한 이자비 절감으로 실적모멘텀 발현 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년8월 12,000원까지 높아졌다가 2024년2월 7,200원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,900원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 6,900원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 8,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 5,500원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2024.05.10 목표가 6,900 투자의견 MARKETPERFORM

- 2024.05.07 목표가 7,800 투자의견 MARKETPERFORM

- 2024.02.15 목표가 7,200 투자의견 MARKETPERFORM

- 2024.01.15 목표가 8,000 투자의견 MARKETPERFORM

- 2023.11.10 목표가 8,000 투자의견 MARKETPERFORM

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.10 목표가 6,900 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2024.05.10 목표가 8,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.05.10 목표가 6,500 투자의견 NEUTRAL 하나증권

- 2024.05.07 목표가 7,700 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권