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신한투자증권에서 10일 한온시스템(018880)에 대해 "긴축의 계절"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 9,000원을 내놓았다.

신한투자증권 정용진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다.

◆ Report briefing

신한투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "3Q23 OP 203억원(-67% YoY, -86% QoQ)으로 크게 부진. 외형에서 내실로 변경된 전략 방향성. EV 시장 수요가 일시적으로 둔화되면서 고객 다각화를 통해 성장하던 전략에 제동이 걸렸음. 당분간은 주요 고객군의 수요에 맞춰 탄력적으로 투자 시점을 결정하고 수익성을 회복하기 위한 활동에 집중할 계획. 매출 대비 Capex 비중은 향후 3년간 5%대로 예상했으나 3.3~3.5% 수준으로 계획이 조정. 목표주가 9,000원으로 하향, 투자의견 매수 유지."라고 분석했다.

또한 신한투자증권에서 "3Q23 실적은 매출 2.3조원(+6% YoY, -4% QoQ), 영업이익 203억원(-67% YoY, -86% QoQ)으로 부진. 시장 기대치(OP 832억원)을 76% 하회하는 실적. 전반적인 차량 판매 둔화와 EV 생산량 감소로 볼륨 회복 속도가 더뎠음. 지난 분기와 같은 원가 정산이 없는 구간에 UAW 파업, 운송비 부담 등 일회성 비용 요인들이 겹쳤음. 영업이익에 영향을 준 요인(YoY)별로 보면 볼륨 성장이 유일하게 +220억원 내외의 개선을 이끌었으나 원가 부담 -120억원, 인플레이션 -100억원, 감가비 상승 -100억원 등 전년 대비 소폭의 손익 감소가 있었음."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

신한투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 12,000원이 고점으로, 반대로 10,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 9,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 신한투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 9,000원은 전체의견을 상회하는 수준으로서 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 강하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 11,500원을 제일 보수적인 의견을 제시한 다올투자증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 8,000원을 제시한 바 있다.

[신한투자증권 투자의견 추이]

- 2023.11.10 목표가 9,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.08.11 목표가 12,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.05.12 목표가 11,000 투자의견 매수(유지)

- 2022.11.10 목표가 10,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.11.10 목표가 9,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2023.11.10 목표가 11,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2023.11.10 목표가 8,400 투자의견 TRADING BUY IBK투자증권

- 2023.11.10 목표가 8,000 투자의견 HOLD 삼성증권