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- 위험대비수익률 -1.7로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 - 관련종목들도 일제히 하락, 기계업종 -1.94% - 증권사 목표주가 14,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.51%, 외국인 42.56% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 12,400원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -1.7로 하위권, 업종평균대비 성과 좋아 22일 오전 10시5분 현재 전일대비 2.13% 하락하면서 11,500원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 3.36% 하락했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있지만 변동성은 가장 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -1.7을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 저조한 수준을 나타냈다. 하지만 코스피업종의 위험대비수익률과 동등한 수준을 보였기 때문에 업종대비 성과는 나쁘다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산밥캣	1위	2.3%	1위	2.8%	1위	1.1
두산에너빌리티	2위	2.1%	5위	-6.6%	5위	-3.1
한미반도체	3위	2.1%	2위	-0.6%	2위	-0.2
씨에스윈드	4위	2.1%	4위	-3.6%	3위	-1.6
한온시스템	5위	1.9%	3위	-3.4%	4위	-1.7
기계	-	1.2%	-	-2.0%	-	-1.6
코스피	-	0.7%	-	-1.2%	-	-1.7

관련종목들도 일제히 하락, 기계업종 -1.94%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 하락하면서 기계업종은 1.94% 하락하고 있다.

두산에너빌리티	21,200원 ▼550(-2.53%)	씨에스윈드	62,200원 ▼2000(-3.12%)
한미반도체	16,550원 ▼400(-2.36%)	두산밥캣	41,050원 ▼800(-1.91%)

증권사 목표주가 14,500원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 14,500원이다. 현재 주가는 11,500원으로 3,000원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 IBK투자증권의 이상현 에널리스트가 " 전동화 아이템의 프리미엄 브랜드 납품 확대 전망, 1분기를 바닥으로 하반기로 갈수록 생산 회복과 비용 부담이 완화되며 전년동기비 개선 추세로 전환 기대. 전동화 아이템의 프리미엄 브랜드향 납품 확대 기대. Benz와 BMW 등 프리미엄 브랜드의 전기차 플랫폼에 한온시스템의 전동화 아이템납품이 확대되며 수익성을 높여가는 모습이 향후 중요한 투자 포인트가 될 전망. M&A 이슈는 당분간 수면 아래로 가라앉은 모양새인데 최근 주가하락으로 대주주들이 원하는 미래가치가 반영된 가격대가 아니기 때문.…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 14,000원을 제시했고, 한화투자증권의 박준호 에널리스트가 " 1Q22 Preview: 첩첩산중, 원자재 가격과 해상운임 또한 여전히 평년보다 높은 수준이지만, 고점 대비해서는 진정되는 모습을 보이고 있음 반도체 부족,인플레이션 등의 이슈와 무관하게 ‘xEV 침투율 확대에 따른 CPV 증가’라는 투자 포인트는 여전히 유효함. 또한 장기적으로 BEV 전용 플랫폼 도입 확대와 플랫폼 통합(cf. VW MEB·PPE ▷ SSP) 등에 따라 시스템 및 플랫폼 단위의 수주 비중 확대가 기대됨. …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 13,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 상회. PER은 23.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산밥캣	한미반도체	씨에스윈드	두산에너빌리티
ROE	13.1	9.4	-	-	0.2
PER	23.4	9.9	-	-	162.5
PBR	3.1	0.9	-	-	0.2
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.28%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.51%, 외국인 42.56% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 42.56%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 36.18%를 보였으며 기관은 20.51%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 41.77%로 가장 높았고, 외국인이 34.56%로 그 뒤를 이었다. 기관은 22.92%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 조정 후 재상승세를 보이면서 상승추세를 유지하려고 하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,400원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 24.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 12,400원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

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