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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 기계업종 -1.34% - 증권사 목표주가 18,600원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 - 거래비중 기관 20.99%, 외국인 47.97% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 12,400원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 3일 오전 11시35분 현재 전일대비 1.7% 하락하면서 14,450원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 4.3% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.5%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했지만, 주가가 마이너스를 기록하면서 주가등락률 또한 가장 낮았다는 것을 의미하기도 된다. .최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -2.8을 기록했는데, 변동성은 가장 낮았지만 주가가 하락했기 때문에 위험대비 수익률은 가장 저조한 수준을 나타냈다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률 -1.4보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산중공업	1위	5.5%	1위	25.6%	1위	4.6
한미반도체	2위	3.7%	3위	2.0%	3위	0.5
씨에스윈드	3위	2.8%	4위	-1.0%	4위	-0.3
두산밥캣	4위	2.7%	2위	2.6%	2위	0.9
한온시스템	5위	1.5%	5위	-4.3%	5위	-2.8
기계	-	2.3%	-	6.8%	-	2.9
코스피	-	1.0%	-	-1.4%	-	-1.4

관련종목들도 하락 우위, 기계업종 -1.34%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 기계업종은 1.34% 하락하고 있다.

두산중공업	24,750원 ▼350(-1.39%)	씨에스윈드	69,800원 ▲100(+0.14%)
한미반도체	31,100원 ▼550(-1.74%)	두산밥캣	39,900원 ▼1500(-3.62%)

증권사 목표주가 18,600원, 현재주가 대비 28% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 18,600원이다. 현재 주가는 14,450원으로 4,150원(28%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 이재일 에널리스트가 " 글로벌 고객사 감산으로 인한 실적 부진, 실적 점진적으로 개선될 것, 단기 불확실성 확대, EV 모멘텀은 기대 요인 …" (이)라며 투자의견 Buy에 목표주가: 20,000원을 제시했고, 한화투자증권의 박준호 에널리스트가 " 3Q21 Preview: 소나기를 피하며 미래를 그려볼 시기, 4Q21부터는 상대적으로 큰 기저효과가 기대되며, xEV 판매 비중 확대에 따른 구조적인 CPV 증가라는 스토리도 훼손되지 않았음. 반도체 문제가 불거지기 전부터 한온시스템의 투자 포인트가 장기적인 이익 성장성에 있었다는 점을 감안하면, 3Q21 실적 부진으로 인한 주가 조정은 오히려 매수 유인을 확대시킬 수 있다고 판단함. `22년~`23년에 나타날 ①실적 회복 및 이익 성장에 기반한 Valuation 부담완화, ②xEV向 매출 비중 상승 등에 주목할 필요가 있음. …" (이)라며 투자의견 HOLD(유지)에 목표주가: 18,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 상회. PER은 23.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있으며, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산밥캣	한미반도체	씨에스윈드	두산중공업
ROE	13.1	9.4	-	-	0.2
PER	23.4	9.9	-	-	162.5
PBR	3.1	0.9	-	-	0.2
기준년월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월	2019년9월

상장주식수 대비 거래량은 0.12%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.12%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.28%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 20.99%, 외국인 47.97% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 47.97%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 30.22%를 보였으며 기관은 20.99%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 47.73%로 가장 높았고, 개인이 30.95%로 그 뒤를 이었다. 기관은 20.72%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,400원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 24.7%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 12,650원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 12,650원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.