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메리츠종금증권에서 12일 한온시스템(018880)에 대해 "박스권 탈출을 위한 조건, 매출성장 확인"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,500원을 내놓았다.

메리츠종금증권 김준성, 이다빈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 한차례 레벨다운 된 이후 이번에는 직전 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

메리츠종금증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "한온의 연도별 일평균 주가는 16년 10,630원, 17년 10,843원, 18년 11,476원, 19년 11,719원, 20년 YTD 10,894원으로 철저히 박스권에 갇혀 있는 상황. 그러나 이 박스 권 주가흐름 속에서도 한온은 업종 평균 대비 밸류에이션 프리미엄을 부여 받아왔 으며, 이는 친환경 사업에 대한 기대감이었음. 20년에도 인수합병 효과를 제외한 연결매출과 손익은 저성장 기조를 이어갈 예정. "라고 분석했다.

또한 메리츠종금증권에서 "4Q19 Review: 여전한 매출 정체. 매출 1.96조원 (+21% YoY, 이하 YoY), 시장기대치 부합. 영업이익 1,711억원 (+10%, 영업이익률 8.7%), 비용 조정으로 시장기대치 상회. "라고 밝혔다.

한편 "주가는 정체 중인 매출과 동행해 5년째 제자리 걸음. 20년에도 매출 정체 지속이 예상되며, 밸류에이션 부담 지속 전망. 한온에 대해 기존 Hold 투자의견 유지. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

메리츠종금증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2019년8월 14,500원까지 높아졌다가 2019년11월 12,500원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 12,500원으로 제시되고 있다.

오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 12,500원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠종금증권 투자의견 추이]

- 2020.02.12 목표가 12,500 투자의견 HOLD

- 2019.11.07 목표가 12,500 투자의견 HOLD

- 2019.08.14 목표가 14,500 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.12 목표가 12,500 투자의견 HOLD 메리츠종금증권

- 2020.02.12 목표가 12,000 투자의견 HOLD(유지) DB금융투자

- 2020.02.12 목표가 14,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2020.02.12 목표가 13,000 투자의견 HOLD KTB투자증권