thinkpool

- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 - 관련종목들도 하락 우세, 기계업종 -1.22% - 증권사 목표주가 14,700원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.84%, 외국인 45.93% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 12,400원대에 주요매물대가 존재.

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 있어 3일 오후 12시35분 현재 전일대비 2.76% 하락하면서 12,350원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 7.39% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.1%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가수익률이 가장 높았던 만큼 변동성도 가장 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 3.5를 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가상승률이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률도 높은 수준을 나타냈다. 또한 코스피업종의 위험대비수익률 -0.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력은 약한 반면 하락시에도 지수보다 낙폭이 작다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한온시스템	1위	2.1%	1위	7.4%	2위	3.5
현대엘리베이	2위	1.7%	5위	-9.3%	5위	-5.4
현대건설기계	3위	1.5%	4위	-5.9%	4위	-3.9
두산밥캣	4위	1.4%	2위	6.9%	1위	4.9
두산인프라코어	5위	1.2%	3위	-3.9%	3위	-3.2
기계	-	1.0%	-	2.3%	-	2.3
코스피	-	0.6%	-	-0.1%	-	-0.1

관련종목들도 하락 우세, 기계업종 -1.22%

이 시각 현재 관련종목들은 하락이 우세한 가운데 기계업종이 1.22% 하락하고 있다.

두산인프라코어	7,210원 ▼60(-0.83%)	현대엘리베이	85,300원 ▼700(-0.81%)
현대건설기계	47,900원 0 (0.00%)	두산밥캣	33,400원 ▼250(-0.74%)

증권사 목표주가 14,700원, 현재주가 대비 19% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 14,700원이다. 현재 주가는 12,350원으로 2,350원(19%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 흥국증권의 박상원 에널리스트가 " 대동소이(大同小異) , 중국시장 실적은 1~2월의 실적이 전년 대비 나빴었으나 3월 반전하고 있고, 3월말 기준으로 마그나 FP&C 인수가 완료되어 고객 다변화가 확대될 예정입니다. …" (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 14,000원을 제시했고, 현대차증권의 장문수 에널리스트가 " 2H19, 성장의 전환점, 한온시스템은 CA-OEM, BMW, 현대차그룹 등으로부터 대량양산 납품 경험을 가진 xEV 핵심 공조업체로, VW MEB 매출 발생하는 4분기 추가 성장 전망…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 17,000원을 제시했다.

3월14일에 한온시스템 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조6125.0억	1,558.0억	899.0억
직전분기 대비	13.6% 증가	90.0% 증가	62.3% 증가
전년동기 대비	13.2% 증가	13.0% 증가	14.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 상회. PER은 23.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	현대엘리베이	현대건설기계	두산밥캣
ROE	13.1	12.2	-	4.0	9.4
PER	23.4	4.8	-	12.4	9.9
PBR	3.1	0.6	-	0.5	0.9
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 4월29일부터 전일까지 기관이 3거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 1,610,535주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 180,869주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 1,395,733주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.17%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.17%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.14%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.84%, 외국인 45.93% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 45.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.84%를 보였으며 개인은 21.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 55.79%로 가장 높았고, 기관이 26.81%로 그 뒤를 이었다. 개인은 17.1%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기 조정을 보이지만 중기적으로 추세전환을 시도하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 12,400원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 24.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,650원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,400원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 12,400원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.