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- 위험대비 수익률 1.0으로 상위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들도 일제히 상승, 기계업종 +2.32% - 증권사 목표주가 15,600원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.13%로 적정수준 - 거래비중 기관 31.16%, 외국인 48.79% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 12,400원대에 주요매물대가 존재.

위험대비 수익률 1.0으로 상위권, 업종지수보다 낮아 5일 오전 9시25분 현재 전일대비 4.22% 오른 12,350원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 2.07% 상승했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가수익률은 상당히 높았지만 변동성은 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 1.0을 기록했는데, 변동성이 낮은 상태에서 주가흐름은 양호했기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 2.8보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성과 수익률이 모두 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종의 탄력이 떨어지면서 업종상승률도 미진했다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대엘리베이	1위	3.2%	1위	12.6%	1위	3.9
LIG넥스원	2위	2.7%	3위	1.4%	3위	0.5
현대건설기계	3위	2.4%	5위	-6.9%	5위	-2.8
한온시스템	4위	2.0%	2위	2.1%	2위	1.0
두산인프라코어	5위	1.8%	4위	-3.0%	4위	-1.6
기계	-	1.2%	-	3.7%	-	3.0
코스피	-	0.7%	-	2.0%	-	2.8

관련종목들도 일제히 상승, 기계업종 +2.32%

이 시각 현재 관련종목들도 일제히 상승하고 있는 가운데 기계업종은 2.32% 상승중이다.

현대건설기계	51,500원 ▲400(+0.78%)	두산인프라코어	7,670원 ▲110(+1.46%)
LIG넥스원	39,200원 ▲400(+1.03%)	현대엘리베이	93,800원 ▲700(+0.75%)

증권사 목표주가 15,600원, 현재주가 대비 26% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 15,600원이다. 현재 주가는 12,350원으로 3,250원(26%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 SK증권의 권순우 에널리스트가 " 합병 이후 실적과 수주에서의 시너지 기대 , 중국 수요와 정책 불확실성이 우려요인이지만, 하반기부터 친환경 매출이 본격화되며 실적 개선 기대. 중장기 투자포인트 유효한 가운데, FP&C 사업 인수 이후 시너지 기대. 외형성장 뿐만 아니라 고객다변화 및 포트폴리오 다변화를 기반으로 추가적인 수주활동 전개 예상…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 14,000원을 제시했고, NH투자증권의 조수홍,강경근 에널리스트가 " 마그나 FP&C 인수효과 본격화 기대, 2분기부터 사업양수에 따라 분기 매출액 약 2조원 수준의 외형성장 본격화 예상. 전기동력차 시장 성장과 핵심제품인 전동 컴프레서에 대한 글로벌 경쟁력을 기반으로 한 중장기 성장 가시성 양호 …" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 17,000원을 제시했다.

3월14일에 한온시스템 4/4분기(2018년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조6125.0억	1,558.0억	899.0억
직전분기 대비	13.6% 증가	90.0% 증가	62.3% 증가
전년동기 대비	13.2% 증가	13.0% 증가	14.2% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.23%로 업종평균 상회. PER은 23.41로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.06으로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	현대엘리베이	현대건설기계	LIG넥스원
ROE	13.1	12.2	-	4.0	-12.3
PER	23.4	4.8	-	12.4	-
PBR	3.1	0.6	-	0.5	1.2
기준년월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월	2018년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 기관이 2일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 46,690주를 순매도했고, 기관도 매도 우위를 보이면서 56,303주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 120,806주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.13%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.13%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.15%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 31.16%, 외국인 48.79% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 48.79%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 31.16%를 보였으며 개인은 19.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 57.37%로 가장 높았고, 기관이 24.35%로 그 뒤를 이었다. 개인은 17.75%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중장기적으로 하락국면에 있으나 단기적으로는 추세전환 시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 12,400원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 12,400원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,400원대는 전체 거래의 24.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제1매물대 저항구간인 12,400원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 12,400원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 12,400원대의 저항가능성과 11,850원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[포인트검색]

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