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[투데이리포트]한온시스템, "우려보다 양호…" HOLD(유지)-DB금융투자
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| DB금융투자에서 23일 한온시스템(018880)에 대해 "우려보다 양호"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다. DB금융투자 김평모 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 DB금융투자의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.6%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing DB금융투자에서 한온시스템(018880)에 대해 "한온시스템의 4Q18 실적은 고객사의 생산량 감소에 의한 중국 법인의 실적 악화로 전년 동기 대비 다소 부진할 전망이다. 북경현대의 4Q18 생산량은 전년 동기 대비 22% 감소 했고, Ford의 중국 내 판매 역시 전년 동기 대비 38% 감소했다. 같은 기간 중국 주요 로컬 업체들의 생산량도 급감해 동사 중국법인의 매출은 전년 대비 20% 이상 감소한 것으로 추정된다"라고 분석했다. 또한 DB금융투자에서 "3Q18 실적 발표 시 밝힌 동사의 19년 가이던스는 매출액 6.2조원 영업이익4,800억원으로, 18년 DB금융투자 영업이익 추정치 대비 17% 이상 증가해야 달성 가능한 수치이다. 주요 자동차 시장의 수요 둔화가 심화됨에 따라 19년 실적 가이던스에 대한 불확실성이 지속될 수 밖에 없는 상황이다"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대한 투자의견을 HOLD로 유지한다. 동사의 밸류에이션은 19년FWD PER 21.2배로 경쟁사들 대비 현저하게 높은 상황인데 반해 M/S는 여전히 3위권에 머물러있다. 추가적인 멀티플 상향을 위해서는 xEV 판매 비중 증가에 의한 ASP 상승 효과의 확인이나경쟁사들 대비 수주의 우위와 같은 변화가 필요하다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics DB금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 14,786 | 17,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 DB금융투자에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 18.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 17,000원을 제시한 바 있다. |
| <DB금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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