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- 관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 기계업종 +1.15% - 증권사 목표주가 15,100원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 주가등락폭이 작아 - 거래비중 기관 29.44%, 외국인 39.6% - 주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세 - 현재주가 근처인 10,750원대에 주요매물대가 존재.

관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 19일 오전 9시55분 현재 전일대비 3.27% 오른 11,050원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 4.74% 상승했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.6%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가수익률은 가장 높았지만 변동성은 적정한 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 1.8을 기록했는데, 변동성은 낮지 않았으나 주가수익률이 높았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 나타냈다. 뿐만아니라 코스피업종의 위험대비수익률인 -0.7보다도 높기 때문에 업종대비 성과도 좋았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대건설기계	1위	3.0%	4위	-2.1%	4위	-0.7
현대엘리베이	2위	2.9%	3위	-0.6%	3위	-0.2
한온시스템	3위	2.6%	1위	4.7%	1위	1.8
두산중공업	4위	2.2%	2위	3.2%	2위	1.4
두산인프라코어	5위	1.6%	5위	-4.6%	5위	-2.8
기계	-	1.4%	-	-0.6%	-	-0.4
코스피	-	0.8%	-	-0.5%	-	-0.7

관련종목들 혼조세, 기계업종 +1.15%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 기계업종은 1.15% 상승중이다.

두산중공업	11,350원 ▲100(+0.89%)	두산인프라코어	7,950원 ▼30(-0.38%)
현대건설기계	41,250원 ▼1450(-3.40%)	현대엘리베이	94,000원 ▲900(+0.97%)

증권사 목표주가 15,100원, 현재주가 대비 36% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 15,100원이다. 현재 주가는 11,050원으로 4,050원(36%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 KB증권의 강성진, 정혜정, 박상현 에널리스트가 " 견조한 수주와 M&A에 따른 2019년 이익 성장 기대, 4Q18 한온시스템의 매출액은 1.5조원 (+4.0% YoY, +4.4% QoQ), 영업이익은 1,303억원(-5.5% YoY, +58.9% QoQ), 지배주주 당기순이익은 910억원 (+18.6% YoY, +71.1% QoQ)을 각각 기록할 전망이다. 영업이익 전망치는 시장 컨센서스와 KB증권 기존 추정치를 각각 4.8%, 10.1% 하회하는 것이다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 14,000원을 제시했고, 한국투자증권의 김진우 에널리스트가 " 전기차 모멘텀 지속, 2019년 가이던스 매출 증가는 5%, 영업이익 증가는 10%로 비교적 약하게 제시. 신규공장 완공으로 감가상각비 증가, 연구개발비도 증가, 그리고 인수 관련 제반비용(350억원)도 반영. 단 전기차 출시가 이어지고 테슬라 판매가 늘어나면서 전기차 모멘텀은 지속. 마그나 유압제어 사업부 인수도 제품/고객 시너지 측면에서 긍정적. EPS 증가보다 PER 상승에 좀 더 초점…" (이)라며 투자의견 BUY에 목표주가: 14,500원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.9%로 업종평균 상회. PER은 19.71로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.74임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 상대적으로 낮은 수준이지만, 반대로 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	현대엘리베이	두산중공업	현대건설기계
ROE	13.9	10.2	2.8	-1.8	2.6
PER	19.7	4.7	99.1	-	22.0
PBR	2.7	0.5	2.8	0.2	0.6
기준년월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월	2018년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 기관이 7일연속 순매수를 보이고 있는 반면에 외국인은 2일연속 순매도를 보이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매매관점을 매도에서 매수로 전환하면서 650,751주를 순매수했고, 개인들도 매기를 떨어뜨리면서도 561,313주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 우위를 보이면서 1,212,064주를 순매도했다. 주가등락폭이 작아 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.2%로 집계됐다. 동기간 일평균 변동률은 0%로 장중에 주가변화폭는 매우 작았던 것으로 보인다. 거래비중 기관 29.44%, 외국인 39.6% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 39.6%로 가장 높은 참여율을 보였고, 개인이 30.94%를 보였으며 기관은 29.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 35.29%로 가장 높았고, 기관이 32.35%로 그 뒤를 이었다. 개인은 32.34%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 거래량은 보통, 투자심리는 강세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 지속됐던 하락국면을 마무리하면서 상승국면으로의 전환가능성이 높아지고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 10,750원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 10,750원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 10,750원대는 전체 거래의 26.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 10,300원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 10,750원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 10,750원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[포인트검색]

한온시스템(주) 대표이사(대표집행임원) 변경(안내공시)
한온시스템(주) 단기차입금증가결정
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