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[투데이리포트]한온시스템, "마지막 실적부진 구…" BUY (MAINTAIN)-이베스트투자증권
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| 이베스트투자증권에서 17일 한온시스템(018880)에 대해 "마지막 실적부진 구간 "라며 투자의견을 'BUY (MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다. 이베스트투자증권 유지웅 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY (MAINTAIN)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이베스트투자증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "동사의 분기 실적은 3Q18부터가 아닌 4Q18부터 강하게 개선되는 트렌드를 띌 것으로 예상된다. 4Q18은 동사가 주로 대응중인 미국 대형OEM의 전기차 및 SUV향 판매증가가 본격화 되는 구간이기 때문이다. 또한 중국의 EV에 대한 규제는 공장설립시 지분 100%요건을 내세우는 등 한층 더 완화되고 있어 동사의 주요 고객사들은 중국내 EV공장 설립을 서두르고 있다"라고 분석했다. 또한 이베스트투자증권에서 "한온시스템의 2Q18 매출액 및 영업이익은 각각 1조 4,449억원(YoY +5.5%), 967억원(YoY -5.9%)를 기록할 것으로 예상된다. 시장 영업이익 컨센서스 기준으로는 -9.5%를 하회하는 수준이다. 유럽, 아시아를 중심으로 전반적인 volume 상승이 나타나 외형은 증가한 것으로 추정된다. 그러나 전년 동기대비 감가상각비와 R&D비용이 약 100억원 내외의 부담요인이 발생 하는 가운데 중국과 미국의 신공장 초기 가동에 따른 추가 고정비 발생이 금번 분기 이익 하회의 핵심 원인이다"라고 밝혔다. 한편 "현재 주가는 2018년 기준 P/E 18.7배, P/B 2.6배 수준이며, 동사의 historical 밸류에이션 밴드 상 하단에 위치하고 있다. 또한 현시점에서도 약 3% 수준의 배당수익률이 발생하고 있기 때문에 하방 경직성은 상당히 강한 것으로 보인다. 하반기에는 동사의 주가 re-rating을 기대한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년7월 13,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 15,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점보다 더 높게 상향조정되면서 전체적으로는 상승추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 14,806 | 17,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY (MAINTAIN)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 17,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <이베스트투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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