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[투데이리포트]한온시스템, "수주가 핵심…" TRADING BUY(유지)-미래에셋대우
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| 미래에셋대우에서 19일 한온시스템(018880)에 대해 "수주가 핵심"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 14,000원으로 내놓았다. 미래에셋대우 박인우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 미래에셋대우의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '트레이딩매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 14,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 11.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 미래에셋대우에서 한온시스템(018880)에 대해 "이제 고민은 2018년에 주가의 추가 상승을 위한 핵심 필요 조건이 무엇일까에 관한 부분이다. 신규 수주의 매출화 스케줄과 현대기아차의 판매 회복, 적극적인 원/달러 환율 헤지 등을 감안하면 올해 한온시스템의 EPS는 20% YoY 이상 증가할 수 있어 보인다. 결국 밸류에이션 멀티플이 올라가야 되는 것인데 이를 위해서는 지난해와 같은 깜짝 수주가 반드시 필요하다. 산업의 경쟁 상황을 보면 가능성은 충분해 보인다"라고 분석했다. 또한 미래에셋대우에서 "2017년은 한온시스템에게 의미가 큰 한 해였다. 우선 섹터 내에서 타 업체들과 확연히 구분되는 실적 안정성을 보여주었다. 핵심 고객사의 G2 지역 판매 부진에도 불구하고 다변화된 고객 포트폴리오와 친환경차 부품 매출 증가, 대주주의 적극적인 수익성 관리가 안정적인 실적 성장을 견인했다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 4Q17 실적은 매출액 1.43조원(-5% YoY), 영업이익 1,220억원(+5% YoY, OPM 8.6%)으로 추정한다. 핵심 고객사의 출하량 급감과 원/달러 환율 하락 영향으로 유럽을 제외한 전지역 매출 감소가 불가피했다. 하지만 연결 영업이익은 전년동기 낮은 기저와 비용절감 노력 효과, 적극적인 원/달러 환율 헤지 등으로 YoY 증가가 가능해 보인다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 미래에셋대우의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2017년1월 13,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 14,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 15,138 | 19,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 미래에셋대우에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <미래에셋대우 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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