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[투데이리포트]한온시스템, "업종 내 유일하게 …" NEUTRAL-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 9일 한온시스템(018880)에 대해 "업종 내 유일하게 기대치 충족할 전망"라며 투자의견을 'NEUTRAL'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 13,200원으로 내놓았다. 하나금융투자 송선재, 신동하 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'NEUTRAL'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 13,200원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 1.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 한온시스템(018880)에 대해 "4분기에는 주요 고객사의 출하 감소로 물량 효과가 낮아지고, 원/달러 환율이 하락하면서 한국/중국/미국 매출액이 전년 동기대비 감소하겠지만, 유럽 매출액은 물량 증가와 원/유로 환율의 상승에 힘입어 증가하면서 전체 외형성장을 이끌 것"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "동사의 4분기 실적은 중국 부진과 원화 강세에도 유럽의 성장으로 시장 기대치를 충족할 것이다. 원/달러 환율에 대한 헷지를 하고 있고, 유로화(20% 노출)도 동반 강세를 보였다는 점에서 환율에 따른 부정적 영향이 크지 않을 전망이다. 기존 수주잔액의 매출화되면서 2018년 성장률이 상승할 것이고, 중장기 친환경 부품군에 대한 성장도 매력적"라고 밝혔다. 한편 "FAW-VW가 생산하는 VW 모델의 글로벌 플랫폼 MQB/MEB에 각각 2018년/2019년부터 납품을 시작하는데, 한온시스템 대련공장이 CKD를 JV에 납품하면, JV가 FAW-VW으로 완제품을 납품하는 구조이다. 회사 측은 2022년 30만대 기준으로 약 710억원(66백만$)의 매출액을 기대 중"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 10,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 13,200원까지 상향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 15,138 | 19,000 | 12,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'NEUTRAL'의견 및 목표주가 13,200원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 19,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 DB금융투자에서 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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