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- 업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 - 관련종목들은 상승 우위, 기계업종 -1.73% - 증권사 목표주가 15,100원, 현재주가 대비 10% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.31%로 적정수준 - 거래비중 기관 16.3%, 외국인 35.34% - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 12,600원선이 지지대로 작용.

업종평균에 비해서 변동폭 대비 수익률은 다소 부정적 24일 오전 10시25분 현재 전일대비 5.84% 하락하면서 13,700원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 7.03% 상승했다. 같은 기간동안 변동성의 크기를 말해주는 표준편차는 3.4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 상대적으로 매우 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 2.0을 기록했는데, 변동성은 가장 높았으나 위험대비 수익률은 그렇게 높지 않다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 8.6보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적으로 보기 어렵다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
한온시스템	1위	3.4%	2위	7.0%	3위	2.0
두산중공업	2위	2.5%	3위	7.0%	2위	2.7
현대엘리베이	3위	2.2%	4위	3.5%	4위	1.5
두산인프라코어	4위	2.2%	1위	11.7%	1위	5.3
LIG넥스원	5위	1.8%	5위	2.5%	5위	1.4
기계	-	0.9%	-	3.2%	-	3.5
코스피	-	0.5%	-	4.3%	-	8.6

관련종목들은 상승 우위, 기계업종 -1.73%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 기계업종은 1.73% 하락하고 있다.

LIG넥스원	76,900원 ▲600(+0.79%)	두산인프라코어	9,290원 ▲120(+1.31%)
현대엘리베이	53,500원 ▼500(-0.93%)	두산중공업	18,450원 ▲50(+0.27%)

증권사 목표주가 15,100원, 현재주가 대비 10% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 15,100원이다. 현재 주가는 13,700원으로 1,400원(10%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 이재일 에널리스트가 " 매출 성장의 갈증이 해소된다, 2018년 다수의 신규 공장 가동으로 동사의 매출 성장성이 큰 폭으로 개선될 전망이다. 매출 고성장기의 진입은 동사의 Valuation 프리미엄을 지지해주는 근거가 될 것. 2018년 본격적인 가동을 시작하는 대련(중국, 로컬 메이커 전기차향), 충칭(중국, 현대차 5공장), 오하이오(미국, GM) 공장과 몬테레이(멕시코, 기아차) 공장의 가동률 상승 효과가 나타날 전망…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 17,000원을 제시했고, 이베스트투자증권의 유지웅 에널리스트가 " 부진한 상황 불구 우상향 실적 전개, 3Q17 영업이익은 현재 시장컨센서스인 1,000억원을 소폭 상회할 전망이다. 전년 동기대비로 감익이 예상되고 있으나, 3Q16에는 2Q16에 있었던 통상임금 소송 패소시 쌓은 충당금 중 약 80억원 가량 환입되었기 때문에 사실상 990억원 가량의 이익이 발생했다…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 15,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 8.07%로 업종평균 상회. PER은 23.34로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.67로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 가장 높은 수치를 나타내고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	LIG넥스원	두산중공업	현대엘리베이
ROE	15.7	-1.0	13.4	-6.1	16.9
PER	23.3	-	19.3	-	9.8
PBR	3.7	0.5	2.6	0.3	1.7
기준년월	2017년6월	2017년6월	2017년6월	2017년6월	2017년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 554,590주를 사들인 반면 기관은 339,391주를 팔았다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 2,223,481주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,005,839주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 1,217,642주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.31%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.31%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.81%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 16.3%, 외국인 35.34% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 48.34%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 35.34%를 보였으며 기관은 16.3%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 51.45%로 가장 높았고, 외국인이 32.21%로 그 뒤를 이었다. 기관은 16.32%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 12,600원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 12,600원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 12,600원대는 전체 거래의 23.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 12,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 12,600원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 12,600원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.