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[투데이리포트]한온시스템, "단기 기업가치 개선…" HOLD-메리츠종금증권
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| 메리츠종금증권에서 15일 한온시스템(018880)에 대해 "단기 기업가치 개선 요인 부재"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 9,500원으로 내놓았다. 메리츠종금증권 김준성 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠종금증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 9,500원은 직전에 발표된 목표가 10,500원 대비 -9.5% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 2.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠종금증권에서 한온시스템(018880)에 대해 "업종 평균 대비 높은 밸류에이션이 부여될 수 있었던 근거인 중장기 열관리 매출 성장 기대감에 대해서는 할인요인이 발생하였으며, M&A 모멘텀은 보류된 상황"라고 분석했다. 또한 메리츠종금증권에서 "4Q16 영업이익은 1,160억원 (-4% YoY)으로 시장 기대치를 11% 하회했다. 이는 1Q-3Q16와 달리 R&D 비용 회계변경 (Expensing & Capitalizing 비중조정)에 따른 YoY 판관비 기저효과가 줄었으며, 비우호적 위안화 환율에 의해 중국 손익이 축소되었고, 전방산업 수익성 악화에 따른 영향이 심화되었기 때문"라고 밝혔다. 한편 "전방산업 출고둔화 우려에 따른 이번 매출 가이던스 하향으로 17년 실적개선 기대감 또한 축소되었다는 점에서, 동사의 단기 기업가치 개선요인은 제한적이라고 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 2016년7월 9,000원이 저점으로 제시된 이후 2016년10월 10,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 9,500원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 12,608 | 16,000 | 9,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠종금증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 9,500원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 24.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 16,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠종금증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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