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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들은 일제히 하락, 기계업종 +0.61% - 증권사 목표주가 13,800원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력 - 외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 - 거래비중 기관 27.29%, 외국인 49.25% - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 현재주가 근처인 9,930원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 16일 오후 2시40분 현재 전일대비 2.65% 오른 9,700원을 기록하고 있는 한온시스템은 지난 1개월간 2.81% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한온시스템의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한온시스템의 위험을 고려한 수익률은 -1.5를 기록했는데, 주가 약세를 보였지만 변동성이 낮았기 때문에 위험대비 수익률은 상대적으로 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 5.0보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한온시스템이 속해 있는 코스피업종은 기계지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
두산인프라코어	1위	3.7%	5위	-12.4%	3위	-3.3
두산중공업	2위	2.1%	3위	-7.6%	4위	-3.6
LIG넥스원	3위	2.0%	1위	7.8%	1위	3.8
한온시스템	4위	1.8%	2위	-2.8%	2위	-1.5
현대엘리베이	5위	1.7%	4위	-10.9%	5위	-6.4
기계	-	1.2%	-	-4.4%	-	-3.6
코스피	-	0.6%	-	3.0%	-	5.0

관련종목들은 일제히 하락, 기계업종 +0.61%

이 시각 현재 관련종목들은 일제히 하락하고 있으나 기계업종은 0.61% 상승중이다.

두산인프라코어	8,370원 ▼40(-0.48%)	LIG넥스원	81,600원 ▼400(-0.49%)
현대엘리베이	57,200원 ▼800(-1.38%)	두산중공업	26,050원 ▼50(-0.19%)

증권사 목표주가 13,800원, 현재주가 대비 42% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한온시스템의 평균 목표주가는 13,800원이다. 현재 주가는 9,700원으로 4,100원(42%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 LIG투자증권의 신재영 에널리스트가 " 자동차 열관리 시장 성장 예상, 동사는 공조시스템 및 파워트레인 열관리 시스템을 통해 축적한 열관리 전문 부품 기업으로 연비 규제 강화에 따른 자동차 열관리 시장의 성장에 따른 수혜도 예상할 수 있다…" (이)라며 투자의견 매수(상향)에 목표주가: 11,800원을 제시했고, 한국투자증권의 김진우 에널리스트가 " 중국의 강력한 친환경차 정책에 힘입어 친환경차 시장 확대 지속될 전망, 회사측은 다가오는 친환경차 시대에 기술적으로 준비가 잘 돼 있음을 강조했다. 자율주행, ISG 등 최근 기술변화에도 대응 가능할 것…" (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,500원을 제시했다.

11월15일에 한온시스템 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	1조2830.6억	1,066.7억	736.1억
직전분기 대비	13.9% 감소	12.3% 증가	15.1% 증가
전년동기 대비	3.5% 감소	44.8% 증가	63.1% 증가

한온시스템 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	1조4942.0억	1,242.6억	908.3억
직전분기 대비	16.5% 증가	16.5% 증가	23.4% 증가
전년동기 대비	2.3% 증가	3.0% 증가	25.0% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.9%로 업종평균 수준.PER은 19.94로 업종평균보다 높으며, PBR은 2.76임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한온시스템은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	한온시스템	두산인프라코어	LIG넥스원	두산중공업	현대엘리베이
ROE	13.9	-16.4	14.1	-21.4	0.1
PER	19.9	-	20.9	-	2818.0
PBR	2.8	0.6	3.0	0.4	2.2
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인/개인 순매수, 기관은 순매도(한달누적) 전일까지 외국인이 4일 연속, 기관이 2일 연속 각각 동종목을 순매도 했다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 506,217주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 1,076,464주를 순매수했다. 하지만 기관은 매도 관점으로 접근하면서 1,582,681주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 한온시스템의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.05%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 27.29%, 외국인 49.25% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 49.25%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 27.29%를 보였으며 개인은 23.44%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 외국인 비중이 54.96%로 가장 높았고, 개인이 26.15%로 그 뒤를 이었다. 기관은 18.88%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 9,930원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 9,930원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 9,930원대는 전체 거래의 19.7%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 지금부터 주가가 어느 한방향으로 방향을 잡으면 강한 추세적 지지 또는 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 11,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 9,930원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제1매물가격대에 주가가 지금 가깝게 위치하고 있기 때문에, 이제부터는 9,930원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.